ій Показник вікорістовується у Фінансовому менеджменті для кількісного віміру ступенів ризику планованіх інвестіцій. Чім больше розкід очікуваніх значень прібутковості вкладень вокруг їх середньоарифметичної величини, тим Вище ризико, пов'язаний з данім вкладень. Фактична величина прібутковості может буті як однозначно віщою, так и однозначно нижчих ее середньої величиною. p> Практична Цінність такого підходу Полягає НЕ Тільки (і НЕ стількі) у застосуванні статистичних формул, а в усвідомленні необхідності різноманітного планування інвестіційніх РІШЕНЬ. Будь-які очікувані результати ціх РІШЕНЬ могут носити позбав імовірнісній характер. Від фінансіста вимагається НЕ Тільки правильно застосуваті формулу розрахунку прібутковості інвестіцій, а й дати кількісну оцінку ймовірності Виникнення конкретного результату. Як мінімум, звітність, плануваті не менше трьох варіантів розвітку подій: оптімістічній, песімістічній и найбільш ймовірній (реалістічній). Повна ймовірність Виникнення всех ціх варіантів винна дорівнюваті 1. p> Тісноту зв'язку двох змінніх у статістіці вімірюють помощью Коефіцієнтів кореляції, Які розраховуються за формулою:
(4)
де Cov (A, Б) - коефіцієнт коваріації между прібутковістю акцій А та Б.
Коефіцієнт коваріації обчіслюється за формулою:
(5)
Поряд Із прібутковістю ЦІННИХ ПАПЕРІВ або їхніх портфелів может буті Визначи прібутковість конкретного фінансового прайси в цілому. Для цього можна вікорістаті зміну якого-небудь фондового індексу (DJIA, S & P 500 и т. п.). Приріст (зниженя) цього індексу за Певний Период винен буті віднесеній до значення індексу на качан періоду:
(6)
1, I0 - значення фондового індексів відповідно на Кінець и качан періоду; m - рівень прібутковості прайси в цілому.
У статістіці ступінь залежності прібутковості однієї Акції від уровня прібутковості Всього прайси знаходять Шляхом побудова регресійніх рівнянь типу:
(7)
де у - результуюча Показник;
х - впливаючих фактор;
а - Вільний член рівняння регресії;
- коефіцієнт регресії;
- похібка.
Найважлівішім параметром цього рівняння є коефіцієнт регресії, что показує, наскількі сильно зміна факторного сертифіката № х впліває на результуюча Показник у.
Таким, чином, коефіцієнт регресії є кількіснім вімірніком систематичного ризику, что НЕ піддається діверсіфікованості. Цінній папір, что має-коефіцієнт, Рівний одініці, копіює поведінку прайси в цілому. Если Значення коефіцієнта Вище 1, Реакція цінного паперу віпереджає зміну прайси як в одну, так и в іншу сторону. Систематичність ризико такого фінансового активу вищий за середній. Менш ризиковості є активо,-КОЕФІЦІЄНТИ якіх нижчих одініці (альо Вище 0). Концепція-Коефіцієнтів стає основою МОДЕЛІ ОЦІНКИ ФІНАНСОВИХ актівів (Саріtаl Аssets Рricing Моdel, САРМ). За помощью цього сертифіката № может буті розрахована велич...
