авління фінансами: звідки отримати і як розмістити фінансові ресурси/Висновок Міллера і Модільяні був зроблений для підприємства, діє в умовах ідеального ринку капіталів при значній кількості обмежень. Згодом теорія структури капіталу була вдосконалена, проте і в даний час визнається, що в розвитку цього наукового напрямку зроблені лише перші кроки.
Теорія агентських відносин. Ідея про вплив громадських інститутів на розподіл інформації на ринку і всередині фірми знайшла своє відображення і подальший розвиток в іншій основоположною галузі фінансового менеджменту - теорії агентських відносин та теорії асиметричної інформації. Ці теорії націлені на вирішення проблеми розділення функцій володіння власністю і контролю. Наймані менеджери (або агенти), в компетенцію яких входить прийняття важливих управлінських рішень, володіють великим обсягом інформації про підприємство і далеко не завжди діють в інтересах максимізації добробуту власників (або принципалів). В результаті виникають так звані В«агентські конфліктиВ». Іншим джерелом такого роду конфліктів є диференціація інтересів власників і кредиторів.
Основні положення теорій агентських відносин і асиметричної інформації були розроблені в працях Е.Ф. Фама, М. Джессінга, У. Меклінг. Найбільш повно і докладно новітні теорії управління фінансами висвітлені в зарубіжних підручниках і монографіях, багато з яких перекладено російською мову, зокрема праці Ю. Брігхем, Л. Гапенскі, Дж. К. ван Хорна, У. Шарпа та ін У той же час сьогодні в Росії відчувається недолік в розробках вітчизняних авторів, які враховують особливості національного економічного, політичного та корпоративного розвитку. Правда, перший успішний досвід вже є. Це підручники під редакцією Є.С. Стоянової, В.В. Ковальова та ряду інших. p> У загальному вигляді управління фінансами можна визначити як специфічну область управлінської діяльності, пов'язану з цілеспрямованою організацією грошових потоків підприємства, формуванням капіталу, грошових доходів і фондів, необхідних для досягнення стратегічних цілей розвитку підприємства. Об'єкт управління - фінансові відносини, фінансові ресурси та їх джерела.
У функції фінансового менеджменту входять:
планування - стратегічне і поточне фінансове планування; складання різних кошторисів і бюджетів для будь-яких заходів; участь у визначенні цінової політики, прогнозуванні збуту, формуванні умов договорів (контрактів); оцінка можливих змін структури (злиттів або розділень);
організація - створення органів управління фінансами, фінансових служб, встановлення взаємозв'язку між підрозділами фінансових служб, визначення їх завдань і функцій;
регулювання - вплив на об'єкт управління з метою усунення виниклих відхилень від запланованих і прогнозованих значень;
облік, контроль і аналіз - встановлення облікової політики; обробка та подання облікової інформації у вигляді фінансової звітності; аналіз і інтерпретація результатів;...
