ії об'єкта основних коштів.
Застосування прискорених способів (зменшуваного залишку, суми чисел років та ін) дозволяє збільшити амортизаційні відрахування в початкові періоди експлуатації об'єктів інвестицій, що за інших рівних умовах призводить до зростання обсягів самофінансування. У цілому адекватна амортизаційна політика за певних умов може сприяти вивільненню коштів, що перевищують витрати за здійсненими інвестиціям. Даний факт відомий як ефект Логмана-Рухті, які показали, що в умовах постійних темпів зростання інвестицій при використанні лінійної амортизації співвідношення між ними буде мати вигляд
DAi/ICi = ((1 - (1 + g) - n)/g) x n
де g - постійний темп зростання;
n - Термін корисної служби активів, що амортизуються;
DAi - Амортизаційні відрахування в період I;
ICi - Інвестиції в період i. p> Таким чином, для більш ефективного використання амортизаційних відрахувань до якості фінансових ресурсів підприємству необхідно проводити адекватну амортизаційну політику. Вона включає в себе політику відтворення основних активів, політику в галузі застосування тих чи інших методів розрахунку амортизаційних відрахувань, вибір пріоритетних напрямів їх використання та інші елементи.
У ряді випадків залучити додаткові фінансові ресурси в господарський оборот з внутрішніх джерел можна за рахунок продажу або здачі в оренду невикористовуваних основних і оборотних активів. Разом з тим такі операції носять разовий характер і не можуть розглядатися в якості регулярного джерела грошових коштів. Для оцінки здатності підприємства до самофінансування і прогнозування його обсягів у відповідному періоді може бути використано співвідношення
SF = (EBIT - I) (1 - T) + DA x T - DIV
де EBIT - прибуток до виплати відсотків і податків; I - витрати на обслуговування позик (процентні виплати); DA - амортизація; Т - ставка податку на прибуток; DIV - виплати власникам. p> Як випливає з цієї формули, на здатність підприємства до самофінансування безпосередній вплив надає, крім ефективності господарської діяльності, здійснювана позикова, амортизаційна та дивідендна політика. Незважаючи на переваги внутрішніх джерел фінансування, їх обсяги, як правило, недостатні для розширення масштабів господарської діяльності, реалізації інвестиційних проектів, впровадження нових технологій і т. д. У цьому зв'язку виникає необхідність додаткового залучення власних коштів з зовнішніх джерел.
2. Зовнішні власні джерела фінансових ресурсів підприємства
Підприємства можуть залучати власні кошти шляхом збільшення статутного капіталу за рахунок додаткових внесків засновників чи випуску нових акцій. Можливості та способи залучення додаткового власного капіталу істотно залежать від правової форми організації бізнесу.
Акціонерні суспільства, які відчувають потребу в інвестиціях, можуть здійснювати додаткове розміщення акцій по відкритій...