чає, що інвестор передає відповідальність за фінансовий ризик комусь іншому, наприклад страховому товариству. У даному випадку передача ризику відбулася шляхом страхування фінансового ризику. Зниження ступеня ризику - скорочення ймовірності та обсягу втрат. При виборі конкретного засобу розв'язання фінансового ризику інвестор повинен виходити з таких принципів:
) не можна ризикувати більше, ніж це може дозволити власний капітал;
) треба думати про наслідки ризику;
) не можна ризикувати багатьом заради малого.
Реалізація першого принципу означає, що перш, ніж вкладати капітал, інвестор повинен:
визначити максимально можливий обсяг збитку по даному ризику;
зіставити його з обсягом вкладеного капіталу;
зіставити його з усіма власними фінансовими ресурсами і визначити, чи не приведе втрата цього капіталу до банкрутства інвестора.
Обсяг збитку від вкладення капіталу може бути дорівнює обсягу даного капіталу, менше або більше його.
При портфельних інвестиціях, тобто при купівлі цінних паперів, які можна продати на вторинному ринку, обсяг збитку зазвичай менше суми витраченого капіталу. Співвідношення максимально можливого обсягу збитку й обсягу власних фінансових ресурсів інвестора являє собою ступінь ризику, що веде до банкрутства. Вона вимірюється за допомогою коефіцієнта ризику:
Кр - У/С
Де Кр - коефіцієнт ризику;
У - максимально можлива сума збитку, р;
С - обсяг власних фінансових резервів з урахуванням відомих надходжень коштів, р;
Реалізація другого принципу вимагає, щоб інвестор знав максимально можливу величину збитку, визначив би, до чого вона може призвести, яка ймовірність ризику, і прийняв би рішення про відмову від ризику (тобто від заходу) , про прийняття ризику на свою відповідальність або про передачу ризику на відповідальність іншій особі [8].
Дія третього принципу особливо яскраво проявляється при передачі фінансового ризику. У цьому випадку він означає, що інвестор повинен визначити прийнятне для нього співвідношення між страховою премією і страховою сумою. Страхова премія або страховий внесок - це плата за страховий ризик страхувальника страховику. Страхова сума - це грошова сума, на яку застраховані матеріальні цінності (або цивільна відповідальність, життя і здоров'я страхувальника). Ризик не повинен бути утриманий, тобто інвестор не повинен приймати на себе ризик, якщо розмір збитку відносно великий у порівнянні з економією на страхової премії. Для зниження ступеня фінансового ризику застосовуються різні способи:
диверсифікація;
лімітування;
страхування та ін.
Диверсифікація являє собою процес розподілу інвестованих коштів між різними об'єктами вкладення, які безпосередньо не пов'язані між собою. На принципі диверсифікації базується діяльність інвестиційних фондів, які продають клієнтам свої акції, а отримані кошти вкладають у різні цінні папери, що купуються на фондовому ринку і приносять стійкий середній дохід. Диверсифікація дозволяє уникнути частини ризику при розподілі капіталу між різноманітними видами діяльності. Так, придбання інвестором акцій 5 різних акціонерних товариств замість акцій одного товариства збільшує ймовірність отримання ним середнього доходу в 5 разів і відповідно в 5 разів знижує ступінь ризику [13].
Інвестор іноді приймає рішення, коли результати невизначені і засновані на обмеженій інформації. Це робить інформацію товаром. Інформація є дуже цінним товаром, за який інвестор готовий платити великі гроші, а раз так, то вкладення капіталу в інформацію стає однією із сфер підприємництва. Вартість повної інформації розраховується як різниця між очікуваною вартістю якого-небудь придбання, коли є повна інформація, і очікуваною вартістю коли інформація неповна.
Сутність страхування виражається в тому, що інвестор готовий відмовитися від частини доходів, аби уникнути ризику, тобто він готовий заплатити за зниження ступеня ризику до нуля. Фактично, якщо вартість страховки дорівнює можливому збитку, інвестор, не схильний до ризику, захоче застрахуватися так, щоб забезпечити повне відшкодування будь-яких фінансових втрат, які він може понести. Страхування - це особливі економічні відносини. Для них обов'язкова наявність двох сторін: страховика і страхувальника.
Для страхування характерні: цільове призначення створюваного грошового фонду, витрачання його ресурсів лише на покриття втрат в заздалегідь обумовлених випадках; імовірнісний характер відносин, оскільки заздалегідь невідо...
