ибрав для себе в якості стандартного з урахуванням ціни отриманого для інвестування капіталу і бажаного рівня прибутковості при його використанні. Цей стандартний рівень бажаної прибутковості інвестицій називають
бар'єрним коефіцієнтом Е б . Якщо У нп > Е 5 проект прийнятний, якщо В н . п < Е б - неприйнятний, і при В н.п = < i> Е б можна приймати будь-яке рішення.
Припустимо, що у формулі (8) Ч ТЗ виявилася рівною нулю, наприклад, при Е = 0,15. тобто при Р t /(1 + 0,15) t . Інвестор же вибрав для себе значення бар'єрного коефіцієнта, скажімо, на рівні 0,12 (тобто він згоден на прибутковість інвестицій на рівні 12%) і буде вести розрахунок виходячи з Р t /(1 + 0,12) t . У цьому випадку величина кожного з доданків формули (7) виявиться більшою, оскільки знаменники (1 + Е) t зменшуються, а так як на суму інвестицій (віднімають величину К) це не вплине, то і чиста поточна вартість, що є показником виграшу від інвестицій, зросте.
Таким образам, чиста поточна вартість вже при бар'єрної ставкою (бар'єрному коефіцієнті) прибутковості свідомо буде позитивною, а рентабельність інвестицій - більше одиниці (або 100%). Якщо ж рентабельність буде менше бажаного для інвестора рівня, то чиста поточна вартість при бар'єрному коефіцієнті буде негативною, а рентабельність - менше одиниці.
До розгляду зазвичай приймаються проекти, що мають позитивне значення чистої поточної вартості, так як в цьому випадку віддача від нього буде перевищувати вкладений капітал. Ця обставина можна виразити і через ставку відсотка, для чого знаходять її значення, при якому віддача на капітал дорівнює величині вкладених коштів, а чиста поточна вартість дорівнює нулю. У разі, якщо інвестиції здійснюються тільки за рахунок залучених коштів і при цьому показник внутрішньої норми прибутку дорівнює ставкою за користування кредитом, то отриманий дохід лише окупає вкладені кошти, тобто інвестор не отримує прибутку.
Якщо різниця між показником внутрішнього прибутку і ставкою відсотка позитивна, а внутрішня норма прибутку вище ставки відсотка, то інвестиційна діяльність визнається ефективної (Доходної), і, навпаки, якщо внутрішня норма прибутку менша, ніж процентна ставка, під яку отримано кредит, то інвестиції вважаються збитковими. Приймаються до реалізації інвестиційні проекти, що мають значення В н.п не нижче ставки прибутковості при передбачуваному альтернативному використанні капіталу. Таким чином, шляхом порівняння показника внутрішньої норми прибутку (Прибутковості) і відсотка встановлюють прибутковість або, навпаки, збитковість інвестиційної д...
