увати, яка з гіпотез знаходить підтвердження в російських компаніях, необхідно розглянути особливості корпоративного управління в РФ.
За останні кілька років намітилися позитивні зміни в практиці корпоративного управління російських компаній
Найменш розвиненим компонентом корпоративного управління є корпоративна соціальна відповідальність. Після спостерігався зростання в 2004-2008 рр.. в середньому частка дотримуваних рекомендацій закріпилася на 46%. По іншим складовим збереглася динаміка зростання. Так, у сфері забезпечення прав акціонерів частка дотримуваних в середньому рекомендацій в цілому по вибірці у 2009 р. склала 54%, що на 3 п. п. вище, ніж у попередньому періоді. В області розкриття інформації та діяльності органів управління та контролю також спостерігалася позитивна динаміка. p align="justify"> Крім того, посилюється процес армонізаціі міжнародних і російських норм корпоративного управління. Цьому сприяло прагнення:
створити міжнародний фінансовий центр;
поліпшити інвестиційний клімат в Росії
Як наслідок, підвищилася законотворча діяльність. В кінці 2010 р. в Федеральний закон від 26.12.1995 № 208-ФЗ В«Про акціонерні товаристваВ» та Федеральний закон від 22.04.1996 № 39-Ф3 В«Про ринок пінних паперівВ» були внесені поправки, що передбачають підвищення прозорості структури власності і вдосконалення процедур виплати дивідендів. Крім того, в 2010 р. був прийнятий Федеральний закон від 27.07.2010 № 208-ФЗ В«Про консолідованої фінансової звітностіВ», сприяючий поширенню звітності за МСФЗ. p align="justify"> Значним досягненням є присутність представників міноритарних акціонерів у радах директорів більшості публічних російських компаній. Можливість таких інвесторів отримувати всю необхідну інформацію та висловлювати свою позицію є дисциплінуючим чинником для великих акціонерів. Також слід зазначити ініційовану Урядом РФ практику включення незалежних директорів до рад директорів. p align="justify"> Проте, російська практика ведення бізнесу значно відстає від західною. Це обумовлено тим, що корпоративна форма організації, впроваджена в рамках масової приватизації В«зверхуВ», є відносно новою
для сучасної Росії. На жаль, фірми ще не навчилися користуватися всіма перевагами корпоративної форми організації. За даними експертно-аналітичної доповіді В«Практики корпоративного управління в Росії: визначення кордонів національної моделіВ», проведеного компанією KPMGв 2011 р.:
1) дві третини опитаних підприємств розглядають банківські кредити і позики як пріоритетний джерело фінансування на найближчі 3 роки;
2) одна третина вибирає боргове фінансування;
3) лише невелике число російських фірм боротимуться за залучення нових акціонерів...
