[6].
Істотною відмінністю російської акціонерної власності від більшості зарубіжних компаній є високий рівень концентрації, на основі якої склався контроль домінуючого власника. Як правило, зовнішні інвестори не можуть консолідувати достатній пакет акцій, щоб врівноважити вплив контролюючого акціонера або змінити його. Тобто ризик зміни контролю в РФ не робить впливу на менеджмент компаній. А це є основним елементом корпоративного управління на ринках англосаксонських країн. p align="justify"> Крім того, продовжує збільшуватися участь держави в капіталі публічних компаній. За даними дослідження, проведеного агентством Standardand Poor's спільно з Центром економічних і фінансових досліджень і розробок при Російській економічній шкалою (ЦЕФІР РЕШ), державі безпосередньо або опосередковано належать контрольні пакети акцій 30 з 90 найбільших публічних компаній [3]. p align="justify"> Є безліч проблем, зумовлених:
4) відсутністю стимулів для створення вартості;
5) недоліком гнучкості;
6) корупцією.
Але крім них в компаніях з державною участю спостерігається змішання функцій держави як акціонера і як регулятора. Таким чином, зовнішні інвестори піддаються ризикам того, що реалізація соціальної стратегічної програми держави може здійснюватися за рахунок акціонерної вартості. p align="justify"> При зазначеному за роки зростання поліпшенні корпоративних практик російських компаній ситуація з дивідендними виплатами залишає бажати кращого.
У 2006 р. до 90% акціонерних товариств утримувалися від регулярної виплати дивідендів, що призводило до частих корпоративним конфліктам. Агентство Standard & Poor s в 2007 р. відзначило деяке поліпшення в розкритті одного з елементів корпоративної інформації - розмірів рекомендованих радою директорів дивідендів, але в 2008 р. ця позиція знову погіршилася.
Проте, двозначна дивідендна прибутковість для акцій, що торгуються на ММВБ, характерна для одиничних компаній. В цілому по акціях більшості компаній дивідендна прибутковість становить лише 2-7%. p align="justify"> Така практика ігнорування виплат по акціях не сприяє залученню на ринок цінних паперів інвесторів, що знижує не тільки інвестиційну привабливість конкретної компанії, але зменшує шанси РФ стати міжнародним фінансовим центром.
Особливості корпоративного управління в Росії такі:
7) висока ступінь концентрації капіталу, як у руках приватних інвесторів, так і держави;
8) низький захист прав інвесторів:
9) переважання в управлінській культурі централізованого керівництва ...
