руб. Грошові потоки плануються по роках в таких обсягах: 5406, 6006, 5706, 5506, 5406 тис. руб. (Таблиця 18).
Прийнятний для підприємства період окупності капітальних вкладень, обчислений за даними про грошові потоки і поточної вартості грошових потоків прийнятий рівним 5 рокам.
) визначення внутрішньої ставки прибутковості проекту. Розрахунок внутрішньої ставки прибутковості представлений в таблиці 18.
Таблиця 18 - Вихідні дані для розрахунку показника IRR
У тисячах рублів
ПеріодДенежние потокіPV 12% PV 15% PV 16% PV 17% 0 рік - 18530-18530-18530-18530-185301 год54064826, 794700,874660,344620,512 год60064787, 954550,004448,894383, 943 год57064061, 213753,953657,693566,254 год55063507, 013146,293041,992944,395 год54063071, 592689,552574,282469,86 Прібиль926, 5526,42460,94441,19423,06 NPV - 1198,13771,60294,38-121,99
Виходячи з розрахунків, наведених у таблиці 20, можна зробити висновок, що функція NPV=f (r) змінює свій знак на інтервалі (15%, 16%).
; (3.1)
де r1 - значення табульованого коефіцієнта дисконтування, при якому f (r1)> 0 (f (r1) <0), 2 - значення табульованого коефіцієнта дисконтування, при якому f (r2) <О (f (r2 )> 0).
Точність обчислень зворотно пропорційна довжині інтервалу (r1, r2), а найкраща апроксимація з використанням табульованих значень досягається у випадку, коли довжина інтервалу мінімальна (дорівнює 1%), тобто r1 і r2 - найближчі друг до друга значення коефіцієнта дисконтування, що задовольняють умовам (у випадку зміни знака функції з «+» на «-»); 1 - значення табульованого коефіцієнта дисконтування, що мінімізує позитивне значення показника NPV, тобто (r1) =minr {f (r)> 0}; 2 - значення табульованого коефіцієнта дисконтування, що максимізує негативне значення показника NPV, тобто
(r2)=maxr {f (r) <0};
) визначення періоду окупності (за даними про грошові потоки). Інвестиції становлять 18530 тис. руб. в 0-й рік. Грошовий потоки за п'ятирічний термін складають: 5406, 6006, 5706, 5506, 5406 тис. руб. Доходи покриють інвестиції на 4 рік.
За перші 3 роки доходи складають:
+ 6006 + 5706=17118 тис. руб.
За 4 рік необхідно покрити:
- 17118=1412 тис. руб.
: 5506=0,26 (приблизно 4,1 місяця).
Таким чином, загальний термін окупності становить 3 роки 4,1 місяця.
) визначення чистої поточної вартості (ЧТС):
; (3.2)
де пm - приплив коштів на m-му кроці; m - відтік грошових коштів на m-му кроці;
- коефіцієнт дисконтування на m-му кроці.
а) при ставці дисконту 12%
; (3.3)
тис. руб.;
б) при ставці дисконту 15%
тис. руб.;
в) при ставці дисконту 16% в тис. руб.
тис. руб.;
г) при ставці дисконту 17% в тис. руб.
тис. руб.
) визначення періоду окупності (за даними про сьогоднішній вартості грошових потоків):
а) при ставці дисконту 12%. Доходи покриють інвестиції на 5 рік. За перші 4 роки доходи складають:
, 79 + 4787,95 + 4061,21 + 3507,01=17182,96 тис. руб.
За 5 рік необхідно покрити:
- 17182,96=1347,04 тис. руб.
1347,04 / 3071,59=0,44 (приблизно 5,4 місяця)....
