ду по безризикових цінних паперів протягом тривалого часу. Вона розраховується на основі статистичних даних про ринкові преміях за тривалий період.
Економічна додана вартість (EVA) являє собою прибуток підприємства від звичайної діяльності за вирахуванням податків, зменшена на величину плати за весь інвестований у підприємство капітал.
Показник застосовується для оцінки ефективності діяльності підприємства з позиції його власників, які вважають, що діяльність підприємства має для них позитивний результат у випадку, якщо підприємству вдалося заробити більше, ніж становить прибутковість альтернативних вкладень. Цим пояснюється той факт, що при розрахунку EVA з суми прибутку віднімається не тільки плата за користування позиковими засобами, але і власним капіталом. Можна стверджувати, що такий підхід більшою мірою є економічним, ніж бухгалтерським.
Практично показник EVA розраховується наступним чином:=прибуток від звичайної діяльності-податки та інші обов'язкові платежі- інвестований у підприємство капітал (тобто сума пасиву балансу) * середньозважена ціна капіталу Формула №5
Розвиваючи формулу, можна показати розрахунок EVA показника наступним чином:
=(PT) - IC * WACC=NP- IC * WACC=(NP/IC- WACC) * IC, Формула №6
де: P- прибуток від звичайної діяльності; податки та інші обов'язкові платежі; інвестований у підприємство капітал; середн?? зважена ціна капіталу; - чистий прибуток.
=(NP/IC- WACC) * IC=(ROI- WACC) * IC, Формула №7
де: ROI - рентабельність капіталу, інвестованого в підприємство.
З формули випливає, що важливу роль при розрахунку показника EVA грають структура джерел фінансових ресурсів підприємства і ціна джерел. EVA дозволяє відповісти на питання інвесторів підприємства: який вид фінансування (власне або позикове) і який розмір капіталу необхідний для отримання певного значення прибутку. З іншого боку, EVA визначає лінію поведінки власників підприємства, спрямовуючи капітали інвесторів у підприємство або навпаки, сприяючи відтоку їх на підприємства, що дозволяють забезпечити більш високі показники прибутковості. (Net operating profit less adjusted taxes) або в перекладі чистий операційний прибуток, скоригована на податкові платежі, являє собою показник нормалізованої операційного прибутку, зменшений на скориговану величину податкових платежів.
Даний показник називають, також, Net operating profit after tax, NOPAT (як правило, ця назва використовується у зв'язку з методикою EVA lt; # justify gt; Даний показник є проміжним, між валовим прибутком і чистим прибутком. Віднімання відсотків і податкових платежів дозволяє абстрагуватися від структури капіталу підприємства (частки позикового капіталу) і податкових ставок.
Формула розрахунку показника прибутковості підприємства (EBIT) має вигляд:
=Revenue - operating expenses + non-operating income
EBIT=дохід - операційні витрати Формула 10
або формулу розрахунку EBIT можна представити у вигляді:
=Прибуток (збиток) до оподаткування + відсотки до сплати
При цьому слід мати на увазі те що, собівартість необхідно зменшити на суму витрат по сплаті відсотків за кредитами і позиками, включеним до собівартість.
При цьому варто мати на увазі що, коефіцієнт EBIT, як і показник EBIDTA lt; # justify gt; Оцінка внутрішньої вартості компанії за методом Уоррена Баффета
Одного разу Уоррен Баффет, дав приклад того, як швидко оцінити ринок на предмет його справедливої ??вартості. Це ринкова вартість все публічно торгованих цінних паперів у відсотках від бізнесу країни, тобто ВНП. Це відношення має певне розуміння ринку, і ви повинні знати про це. Це, мабуть, найкраща проста модель по оцінки вартості ринку.
В принципі, Баффет ділить сумарну ринкову капіталізацію на фондовому ринку США на ВВП або ВНП. Важливо не плутати ці два економічних терміна. Валовий національний продукт вимірює вартість вироблених товарів і послуг громадян країни, що не залежно від того, де вони живуть.
Таким чином, якщо процентне співвідношення падає до 70% або 80%, то швидше за все, ринок недооцінений. Якщо співвідношення наближається до 200%, як це було в 1999 році, то ринок украй перегрітий.
Як розрахувати цей коефіцієнт?
Для того, що б розрахувати цей коефіцієнт, вам необхідно взяти ринкову вартість усіх публічно торгованих цінних паперів і роздяглися на ВНП.
Ринкова капіталізація фондових ринків повідомляється ежемесячноWorld Federation of Exchanges. Наприкінці жовтня, загальна ринкова капітал...
