S на різних ділянках кривої LM.
Проведення фіскальної політики призводить до зрушення кривої IS в IS1. На горизонтальній ділянці збільшення автономних витрат в країні, в тому числі автономних інвестицій, призводить до збільшення доходу з y0 до y1, а рівновага переходить з точки Е в точку Е1.
Через мінімальної ставки відсотка дію мультиплікатора на горизонтальній ділянці не обмежується, а приватні інвестиції не витісняються. Таким чином, фіскальна політика на горизонтальному (кейнсианском) ділянці LM призводить до позитивного результату (рис. 2).
Рис. 2. Зрушення кривої IS на горизонтальній ділянці LM
Зрушення лінії IS на проміжному ділянці кривої LM відображає часткове заміщення приватних інвестицій збільшенням автономних витрат допомогою фіскальної політики держави.
Розгляд ринку благ без урахування грошового ринку показує, що збільшення автономних витрат внаслідок дії мультиплікатора призводить до збільшення доходу з y0 до y laquo ;. При цьому рівновагу з точки Е переходить в точку Е raquo ;. Однак зростання національного доходу потребують більшу кількість операційних грошей для його реалізації [5, 472 с.].
У результаті через збільшення попиту на операційні гроші станеться зростання процентної ставки з i0 до i1, що викличе скорочення приватних інвестицій і, як наслідок, дохід зросте не до y ', а лише до y1, а рівновагу встановиться в точці Е1 (рис. 3).
Рис. 3. Зрушення кривої IS на проміжному ділянці LM
На проміжному ділянці грошовий ринок обмежує дію мультиплікатора і, відповідно, збільшення національного доходу. Таким чином, фіскальна політика на висхідному ділянці LM сприяє збільшенню доходу, але через ефект часткового витіснення приватних інвестицій автономними витратами під впливом грошового ринку збільшення доходу обмежується.
Проведення фіскальної політики держави, що сприяє збільшенню автономних витрат, призводить до того, що на вертикальному (класичному) ділянці LM рівновагу переходить з точки Е в точку Е1 (рис. 4). Цей зсув супроводжується підвищенням процентної ставки з i до i1. В умовах високої ставки відсотка приватні підприємці скорочують інвестиційний попит. У результаті приватні інвестиції не здійснюються [3, 448 с.].
Рис. 4. Зрушення кривої IS на вертикальній ділянці LM
Така ситуація отримала назву «ефект повного витіснення» приватних інвестицій автономними витратами. При цьому через високу ставки відсотка механізм мультиплікатора на вертикальній ділянці LM припиняє свою дію, в результаті будь-яке збільшення автономних витрат не призводить до зростанню доходу. У цьому випадку необхідно, наприклад, перерозподіляти приватні інвестиції на користь більш ефективних інвестиційних проектів, де (r gt; i). При цьому віддача буде не в короткому, а в тривалому періоді. Збільшення доходу (у) на вертикальному відрізку LM можливо за рахунок проведення не фіскальної, а монетарної політики, тобто через зрушення лінії LM вправо.
Розглянемо зсув кривої LM на різних ділянках кривої LM. При грошової експансії крива LM зсувається в LM1, процентна ставка при цьому знижується.
На рис. 5 а) показаний зсув кривої LM на вертикальному ділянці лінії «ліквідність-гроші».
Рівновага переходить з точки Е в точку Е1, при цьому знижується процентна ставка з i до i1. В результаті зменшення процентної ставки збільшуються інвестиції і зростає дохід з у до у1.
а) Вертикальний ділянку б) Проміжний ділянку
Рис. 5. Зрушення кривої LM
Аналогічне збільшення доходу відбувається при зсуві кривої LM на висхідному ділянці (рис. 5 б).
Таким чином, на класичному і висхідному ділянках лінії LM монетарна політика приводить до необхідного результату.
Через мінімальної ставки відсотка проведення монетарної політики на кейнсианском ділянці лінії LM не призводить до зростанню доходу.
На рис. 6 показаний зсув кривої LM на горизонтальному ділянці лінії «ліквідність-гроші». Грошова експансія на горизонтальній ділянці не призводить до збільшення доходу через мінімальної ставки відсотка. Така ситуація отримала назву «ліквідна пастка».
У разі вертикальної (кейнсіанської) лінії «інвестиції-Збережемо-ня», коли інвестиції не еластичні за ставкою відсотка, проведення монетарної політики не призведе до збільшення доходу, оскільки підприємець не реагує на зменшення процентної ставки збільшенням інвестицій. Ця ситуація отримала назву «інвестиційна пастка».
Рис. 6. Ліквідна пастка
