вважаючи, що ефект невизначеності виражається відхиленням чистих грошових потоків. Модель показує, що чим більше невизначеність (чим вище? 2), тим більше різниця між плановим і мінімальним сальдо грошових коштів. Подібним чином, чим більше невизначеність, тим вище верхня межа і середнє грошове сальдо.
Резюмуючи вищевикладене, зауважимо, що наявність певного залишку грошових коштів на рахунках підприємства є гарантією його фінансової стійкості і безперебійного ходу виробничого процесу. Разом з тим омертвляння фінансових ресурсів у вигляді грошових коштів пов'язане з певними втратами: з деякою часткою умовності їх величину можна оцінити розміром упущеної вигоди від участі в якому-небудь доступному інвестиційному проекті. Тому будь-яка компанія повинна враховувати два взаємно виключають обставини: підтримання поточної платоспроможності й одержання додаткового прибутку від інвестування вільних грошових коштів.
1.2 Цілі і методи управління грошовими коштами
Роль фінансового ринку в економіці Росії стає очевидною і істотною: державний борг, триваючий процес приватизації, накопичення капіталу банками та промисловими підприємствами, індивідуальні заощадження населення - буквально все замкнуто на фінансовому ринку.
Будь-якому підприємству для розширення виробництва і збільшення прибутку потрібні фінансові ресурси. Їх формування і використання здійснюється на двох рівнях: в масштабах країни і на кожному підприємстві. Величина і структура джерел формування фінансових ресурсів в масштабах країни визначають можливості зростання доходів бюджету держави. Розмір фінансових ресурсів, сформованих на рівні підприємства, визначає можливості здійснення необхідних капітальних вкладень, збільшення оборотних коштів, виконання фінансових зобов'язань, забезпечення потреб соціального характеру. Такі фінансові ресурси формуються за рахунок власних коштів - валовий дохід (прибуток) і амортизація.
Велику роль у формуванні фінансових ресурсів відіграє фінансовий ринок.
Фінансовий ринок - це складний механізм функціонування грошових ресурсів, що приносять дохід, залежний від попиту і пропозиції, платоспроможності продавців і покупців [17, с.42].
Фінансовий ринок складається з відносно самостійних ринків платіжних засобів. Найбільш значним є ринок державного капіталу (грошовий ринок), а також ринок позикових капіталів. Все більшу роль відіграє ринок цінних паперів.
Ринок державного капіталу перебуває під контролем Банку Росії, який є опорною конструкцією інфраструктури фінансового ринку. На рівні підприємства необхідно вміло управляти рухом фінансових ресурсів і фінансових відносин, що виникають між господарюючими суб'єктами. Необхідно виробити цілі управління фінансами та здійснювати вплив на них за допомогою важелів фінансового механізму. У найзагальнішому вигляді рішення має забезпечити найбільш ефективний потік фінансових ресурсів між підприємством і фінансовим ринком, який є головним джерелом зовнішнього фінансування підприємства в умовах ринку. Схематично це можна виразити на рис. 1.
Рис. 1 Рух фінансових ресурсів між підприємством і фінансовим ринком
Де: 1 - грошові кошти, отримані на фінансових ринках (за допомогою продажу акцій, облігацій, укладення кредитних договорів);
- інвестовані кошти;
- грошові кошти, отримані в результаті фінансово-господарської діяльності підприємства;
- грошові кошти, повернуті суб'єктам фінансового ринку як плата за капітал (у формі відсотків і дивідендів);
- грошові кошти, реінвестовані в підприємство;
- податкові платежі.
Наведена схема відбиває два важливих положення:
більшу залежність фінансових рішень підприємства від зовнішнього середовища - насамперед фінансових ринків і важелів державного регулювання (яке спрямоване також і на фінансові ринки);
значення показника грошових коштів, який є одним із центральних у фінансовому управлінні.
Таким чином, фінансовий ринок дозволяє підприємству правильно організувати управління фінансовими потоками з метою найбільш ефективного використання капіталу та отримання максимального прибутку.
Збільшення масштабів накопичення грошового капіталу в сучасних умовах зумовило розвиток ринку позикових капіталів.
Позичковий капітал - це грошові кошти, віддані в позику за певний відсоток за умови повернення. Формою руху позичкового капіталу є кредит [11, с.5].
Основними джерелами позичкового капіталу служать грошові капітали (грошові кошти), що вивільняються...
