жить великим банкам, що володіє великою клієнтською базою, в яку входять у тому числі і такі інституційні інвестори, як недержавні пенсійні фонди, страхові та інвестиційні компанії.
Ведучими організаторами облігаційних позик на внутрішньому ринку за підсумками 2006 р. були Газпромбанк (він брав участь у розміщенні облігацій 22 емітентів на загальну суму 65 млрд. руб.), ВТБ (29 емітентів на загальну суму 52,4 млрд. руб.), Росбанк (28 емітентів на загальну суму 40 млрд. руб.), Райффайзенбанк (16 емітентів на загальну суму 32 млрд. руб.). p> Найбільшими організаторами розміщення облігацій російських емітентів на міжнародному ринку стали іноземні банки Citigroup (загальна сума розміщених облігацій 2,94 млрд. дол.), Barclays Capital (2,75 млрд. дол.), JP Morgan Chase (2,63 млрд. дол.), UBS (2,62 млрд. дол.), Credit Suisse (2 , 57 млрд. дол.), Deutsche Bank (2,56 млрд. дол.), Merril Lynch (1,98 млрд. дол.) та ін Поряд з ними організаторами розміщень облігацій на зовнішніх ринках виступають і російські банки, лідируюче положення серед яких займають Інвестиційний банк ТРАСТ (458 млн. дол.), Ренесанс Капітал (440 млн. дол.), МДМ-Банк (425 млн. дол.), КІТ Фінанс Інвестиційний банк (315 млн. дол.), Альфа-Банк (180 млн. дол.). Транскредитбанка (165 млн. дол.).
В останні роки облігації російських емітентів впевнено завойовують позиції на міжнародному ринку капіталу. Серед підприємств корпоративного сектора можна відзначити успішні розміщення єврооблігацій ВАТ В«ГазпромВ», ЗАТ В«Інтер РАО ЄЕСВ», ТНК-ВР, Вимпелкому, Цснтртелекома, Компанії В«Російський стандартВ», ВАТ В«Концерн SITRONIKSВ», РБК, Холдингу В«Проф-МедіаВ», ВАТ В«Російські залізниціВ», Енергомашкорпорація. Облігації ряду російських банків, включаючи Ощадбанк Росії, ВТБ, Банк Москви, Банк Російський стандарт, Росбанк, Банк Зеніт, Промсвязьбанк, Россельхозбанк, Газпромбанк, користувалися на міжнародному ринку високим попитом і були придбані інвесторами на вигідних для російських банків умовах. НОМОС-БАНК успішно розмістив кілька траншів єврооблігацій, в тому числі в січні 2007 р. завершив розміщення четвертого випуску трирічних євробондів у формі сертифікатів участі в кредиті (Loan Participation Notes) на загальну суму в 200 млн. дол. (Лідменеджери випуску банки UBS і JP Morgan Chase). p> На внутрішньому ринку андеррайтингу лідируючі позиції займали Газпромбанк (35,2 млрд. руб.), ВТБ (31,5 млрд. руб.), Дойче Банк (25,6 млрд. руб.), Росбанк (24 млрд. руб.), ФК Уралсиб (22,7 млрд. руб.), Банк Союз (21,3 млрд. руб.), ММБ (18,8 млрд. руб.), Райффайзенбанк (18 млрд. руб.), НОМОС-БАНК (15,7 млрд. руб.), Сітібанк (13,7 млрд. руб.), Ренесанс Капітал (12,2 млрд. руб.). [2, с. 25-26]
У Росії в останні роки розвивалося й такий важливий напрям інвестиційно-банківської діяльності, як синдиковане кредитування. Організаторами синдикованих кредитів поки виступають переважно іноземні банки (насамперед ABN AMRO, Barclays Capital, BNP Paribas, Citigroup, Commerzbank, Drezdner Bank, RZB, Standard Bank та ін.) Разом з тим деякі російські банки, зокрема, ВТБ і Банк Москви також успішно проявляють себе в ролі організаторів таких операцій. Можливості залучення ресурсів на міжнародному ринку синдикованих кредитів активно використовують багато російські банки, що дає додаткові джерела як для кредитування та реалізації інвестиційних проектів клієнтів у різних галузях економіки, так і для цілей власного розвитку, в Зокрема регіональної експансії. Наприклад, НОМОС-БАНК за останні роки залучив 9 синдикованих кредитів на загальну суму понад 600 млн. дол., в тому числі шість синдикації були спрямовані на фінансування золотодобування.
Важливо відзначити, що за останні роки значно покращилися умови залучення російськими позичальниками ресурсів на міжнародному ринку, диверсифицировались використовувані форми та інструменти, істотно збільшилася число компаній і банків, яким доступні зазначені форми мобілізації фінансових ресурсів. Разом з тим нерозвиненість правової та інституційної інфраструктури і насамперед відсутність спеціалізованих фінансових інститутів і правових основ для застосування ряду банківських і фінансових технологій у сфері інвестицій значною мірою стримує зростання інвестицій в російську економіку. Як показує світова практика, виключно важливу роль в інвестиційному процесі відіграють інвестиційні банки, що є високоефективним інструментом мобілізації капіталу, як на внутрішньому, так і на міжнародному ринках.
У міжнародній інвестиційно-банківській сфері, зокрема, в США в останні десятиліття відбулися істотні зміни, які підтверджують ефективність діяльності інвестиційних банків, але в той же час відбивають процес модернізації їх структури та диверсифікації операцій.
У цілому в останні роки інвестиційні банки США демонструють динамічні показники розвитку. Наприклад, в 2005 р. рентабельність акціонерного капіталу Chicago Mеrcannile Exchange Hold склала 32,4%, Ameritrade Holding Corp. - 25,3, Mellon Financial Corp. ...
