top>
80
+ 40
- 40
100
+ 20
- 20
120
-
-
140
- 20
+ 20
160
- 20
+ 20
180
- 20
+ 20
200
- 20
+ 20
Вищевказані види опціонів діляться ще на кілька підвидів:
Простий опціон (або проста угода з премією). По цій угоді покупець опціону має право зажадати від свого контрагента виконання зобов'язань, або повністю відступитися від угоди (право відходу). Якщо опціон купує покупець товару, то ми маємо справу з умовною купівлею, а якщо продавець, то з умовним продажем. Премія може бути окремою від вартості товару і сплачуватися при укладенні угоди, а може враховуватися у вартості товару. У цьому випадку сума угоди з умовної купівлею збільшується на величину премії, сума операції з умовної продажем зменшується на суму премії. Оплата премії у разі відходу від угоди здійснюється в день заяви про це (відступних премія), у разі виконання угоди - у день виконання.
Подвійний опціон - угода, в якій платник премії отримує право вибору між позиціями покупця і продавця, а також право відступитися від угоди. У даному випадку права платника премії збільшуються удвічі в порівнянні з правами при простому опціоні, тому і величина премії встановлюється у подвійному розмірі. Як і в простому опціоні, премія може враховуватися окремо від суми угоди (Обоюдогостра угода) або включатися в суму угоди ("стелаж"). При "стелажі" вартість товару збільшується (при угоді на купівлю) або зменшується (угода на продаж) на розмір премії.
Складний опціон - угода, що з'єднує дві протилежні угоди з премією, які укладаються однієї і тієї ж брокерською конторою з двома іншими учасниками торгівлі. Якщо брокерська кантора, що укладає угоду, є платником премії, то їй належить право відходу від угоди. Якщо ж брокерська контора отримує премію, то право відходу від угоди належить її контрагентам. Складний опціон - угода, відкриває для брокера дуже широкі можливості.
Кратний опціон - угода, при якій один з контрагентів одержує право за певну премію на користь іншого боку збільшити в кілька разів кількість товару, підлягає передачі або прийому. Кратність полягає в тому, що більшу кількість товару належної перебувати в кратному відношенні до обов'язкового (Твердому) мінімуму, тобто перевершувати його в 2, 3, 4 рази і т.д., але в межах максимуму, встановленого договором. Кратний опціон являє собою об'єднання твердої (звичайної) операції з умовної, тому що хоча кількість товару і може змінюватися, все ж деяке мінімальне його кількість в будь-якому випадку має бути передано або прийнято.
Як підсумок розгляду угод з премією можна сказати, що їх використання найбільш ефективно в тому випадку, якщо відбуваються тимчасові зміни величини попиту і величини пропозиції, але в цілому економічна ситуація стабільна, а ринок близький до стану рівноваги. Якщо ж на ринку спостерігається надлишок товара, то опціони будуть вигідні продавцю і не вигідні покупцеві, і навпаки в ситуації дефіциту.
Конвертовані цінні папери - нові сучасні термінові операції пов'язані з появою однієї різновиди фондових цінностей - конвертабільних (конвертованих) цінних паперів (привілейованих акцій і облігацій). Суть цієї фондової цінності складається в тому, що її власник має право їх обміну на певну кількість звичайних акцій цієї ж самої компанії (за фіксованим курсом) через певний час після їх придбання.
Випуск конвертованих цінних паперів дозволяє емітенту реалізувати їх за нижчим курсом, залучаючи інвестора тим, що очікувана ціна акцій буде вище ціни конвертабільності. Однак є загроза, що весь новий тираж може дістатися одному інвесторові, що може негативно позначитися на контролі над фірмою. p> Варрант являє собою документальну гарантію, яка надає покупцеві позику для покупки протягом певного часу акцій у компанії-емітента. Його величина залежить від ставки відсотка за кредитами, близьким по терміну до варранти. Підвищення процентної ставки знижує величину варанта, а її зниження, навпаки, збільшує вартість варанта.
Хеджування і біржова спекуляція. Хеджування - це спосіб отримання прибутку в процесі біржової ф'ючерсної торгівлі, що грунтується на відмінностях у цінах на один і той же товар на ринку реального товару і ф'ючерсному ринку в один момент часу.
У практиц...
