ількох етапів:
1) збору інформації про останні продажах східних підприємств;
2) коригування продажних цін підприємств з урахуванням відмінностей між ними;
3) визначення ринкової вартості оцінюваного підприємства на основі скоригованої вартості компанії-аналога. Іншими словами, цей метод полягає у створенні моделі компанії. При цьому в моделі розглядають компанії, які повинні належати тій же галузі, що і оцінюване підприємство, бути схожими за розміром і формою володіння. Коригування ринкової ціни змодельованого підприємства-аналога проводять за найбільш важливими позиціями: дата продажу, тип підприємства, вид галузі, правова форма володіння, продана частка акцій, дата заснування, дата придбання останнім власником, кількість зайнятих, сумарний обсяг продажів, площа виробничих приміщень і т.д.
2. Метод мультиплікаторів (В«ціна акції до доходу фірмиВ») доцільно використовувати для оцінки закритих компаній, акції яких не котируються на біржі. Для них використовують дані про прибутки і цінах на акції аналогічних компаній, чиї акції котируються на фондовому ринку. Для отримання достовірного результату перш всього проводять ретельний фінансовий аналіз акціонерних компаній-аналогів. Аналіз складається з визначення коефіцієнтів рентабельності та ліквідності, структури капіталу, темпів зростання компанії. Потім оцінюється закрита компанія, як якби її акції котирувалися на фондовому ринку, шляхом порівняння її з компаніями-аналогами.
3. Переваги та недоліки підходів і методів оцінки бізнесу в уловиях злиття і поглинання.
Уявімо даний розділ у вигляді таблиці.
Прибутковий підхід.
Метод
Переваги
Недоліки
Метод капіталізації чістогодохода
Враховує майбутній дохід, простота розрахунку
Можливість визначення вартості підприємства залежно від зміни ставки капіталізації
Можливі помилки в прогнозах
Метод дисконтування грошового потоку
Дозволяє більш реально оцінити майбутній потенціал підприємства
Універсальний метод
Розглядає конкретний період і динаміку зміни доходів
Розглядає інтереси і власника і кредитора
Дозволяє проводити варіантні розрахунки з розвитку та реконструкції підприємства
Можливі помилки в прогнозах
Можливі помилки у виборі коефіцієнта дісконтірова
Витратний підхід.
Метод
Переваги
Недоліки
метод вартості чистих активів
Простий в застосуванні
Чи не відображає потенційні прибутки активів
Результати оцінки швидко стають недійсними при високих темпах інфляції
Оцінка активу може не відповідати його ринкової вартості через врахування зносу
Облік у ЧБС нездійсненних (погано реалізованих) активів
Метод ліквідаційної вартості
Визначення ціни підприємства і його активів при прискореної ліквідації (в екстремальних умовах)
Чи не відображає потенційного прибутку
Не дає найбільш оптимальної ринкової оцінки
Метод вартості заміщення
Поточна ринкова оцінка вартості витрат на відновлення підприємства
Чи не відображає потенційного прибутку
Не дає оцінки нематеріальних активів
Метод відновної вартості
Облік вартості нематеріальних активів
Поточна ринкова оцінка вартості витрат на відновлення підприємства
Чи не відображає потенційного прибутку
Чи не відображає максимальну корисність підприємства за умови застосування сучасних досягнень НТП
Порівняльний підхід.
Метод
Переваги
Недоліки
Метод продажів
Дає реальну ринкову оцінку, виходячи з інформації, одержуваної з ринку аналогічних компаній
Дозволяє превентивно підготувати інформаційну базу реалізації методу
Можливість залучення апарату математичної статистики та комп'ютерного моделювання
Дуже трудомісткий
Неможливо використовувати, якщо немає інформації по операціях купівлі-продажу фірм-аналогів або не розвинений ринок...
