>
1.2.1. Первинне фінансове оздоровлення
Для первинного фінансового оздоровлення підприємств необхідно провести реструктуризацію їх заборгованості. Дана процедура повинна включати: по-перше, анулювання заборгованості підприємств зі сплати штрафних санкцій за несвоєчасне перерахування коштів до бюджету і в позабюджетні фонди - отримати ці суми з підприємств практично нереально, по-друге, реструктуризацію суми прямого боргу, яку можна здійснити різними методами. p> Розглянемо, зокрема, один з них. На певний момент часу вся сума заборгованості підприємств за податковими платежами та платежами під позабюджетні фонди перекладається на спеціальні рахунки. Подальшу реструктуризацію заборгованості можна провести в наступних формах:
- укладання з підприємством договору про постачання продукції в рахунок його заборгованості бюджету. У даному випадку продукція може бути використана на державні потреби, для поставок державним та державно-приватним лізинговим компаніям і промисловим підприємствам або для виконання міждержавних угод;
- оформлення заборгованості у вигляді державного кредиту з мінімальною процентною ставкою;
- проведення в рамках виділеної заборгованості процедури взаємозаліку боргів з іншими господарюючими суб'єктами і з державою.
Державні органи повинні підходити індивідуально до кожному зі своїх боржників, визначаючи форми ефективної взаємодії. Ця робота зажадає декількох місяців і повинна вестися як на федеральному (Приблизно 200 найбільш великих і важливих для економіки країни підприємств-боржників), так і на регіональному рівні.
Перераховані заходи по первинному фінансовому оздоровленню підприємств не можуть вирішити всіх питань переходу до економічного зростання. Це обумовлено цілою низкою причин більш загального характеру. Перша з них пов'язана з недоліками проведеної приватизації, в результаті якої на більшості підприємств так і не з'явилися ефективні власники. Вихід із кризи в даній сфері лежить в області організаційної та інституційної реструктуризації підприємств.
Другою причиною є низька ефективність вітчизняної промисловості, невміння багатьох підприємств виробляти і збувати свої товари при влаштовує покупців співвідношенні "якість/ціна", надмірно повільна внутрішня перебудова діяльності підприємств.
Удосконалення механізму забезпечення інтересів власників і усунення безконтрольності менеджерів
Проведення першого етапу робіт з "розчищення" заборгованості підприємств дозволить виявити картину їх дійсної дієздатності та перспективності. Відповідними критеріями можна вважати наступні:
- готовність власників та менеджерів здійснити реальні кроки з реструктуризації;
- наявність шансів на відновлення або досягнення конкурентоспроможності;
- можливість участі в "кластерах розвитку", тобто в групах підприємств, що працюють спільно з метою створення конкурентоспроможної продукції. Саме такі кластери формуються сьогодні, наприклад, в оборонній промисловості, і дана модель ("групового порятунку") представляється нам надзвичайно перспективною для російської промисловості в цілому.
Підприємства-боржники, що не відповідають жодному з вказаних вимог, повинні підпадати під процедуру банкрутства. У тому випадку, якщо для подібного підприємства не знаходиться ефективного власника, здатного здійснити його санацію при збереженні колишнього профілю або шляхом повного перепрофілювання, воно ліквідується. Якщо підприємство є перспективним, то воно спільно з державою шукає шляхи виходу з кризової ситуації.
Одним з можливих і в деяких випадках необхідних кроків для нормалізації ситуації може і повинна стати реструктуризація власності. Йдеться про організацію додаткової емісії акцій або інших цінних паперів підприємства і про використання виручених від їх продажу коштів або самих цінних паперів для погашення заборгованості перед бюджетом або позабюджетними фондами. Реально це означає збільшення частки федеральної або муніципальної власності в капіталі підприємств. Реструктуризація власності необхідна тому, що сьогодні, через досить тривалий час після завершення ваучерної приватизації, можна констатувати: вона не вирішила жодної з продекларованих завдань - ні створення класу приватних власників з відповідною зміною суспільної психології, ні забезпечення можливостей залучення підприємствами фінансових ресурсів на ринку цінних паперів для формування нового фізичного капіталу (за рідкісними винятками), ані істотного збільшення припливу іноземних інвестицій.
Одним із шляхів фінансового оздоровлення підприємства могла б стати додаткова емісія акцій.
На нашу думку, такою основою могла б стати дооцінка капіталу підприємств при проведенні переоцінки основних засобів за їх ринковою вартості, тобто з урахуванням можливої вЂ‹вЂ‹прибутковості використання капіталу в майбутньому. Для цих цілей не годяться звітні бухгалтерські дані підприємств, оскільки вони ...
