нансову стійкість (його коефіцієнт автономії = 1), але обмежує темпи розвитку і не використовує фінансові можливості приросту прибутку на вкладений капітал.
Підприємство, використовує Позиковий Капітал, має високий фінансовий потенціал розвитку і можливості приросту фінансової рентабельності діяльності, але зростають фінансові ризики і загроза банкрутства).
4. Забезпечення мінімізації витрат по формуванню капіталу з різних джерел.
5. Забезпечення високоефективного використання капіталу. Шляхом максимізації рентабельності СК при прийнятному рівня фінансового ризику.
Структура капіталу являє собою співвідношення власних і позикових коштів довгострокового характеру.
Управління структурою капіталу полягає у створенні змішаної структури капіталу представляє таке оптимальне поєднання власних і позикових джерел при якому мінімізуються загальні витрати на капітал, і максимізується ринкова вартість підприємства.
Однак, незважаючи на гадану очевидність, проблема формування оптимальної структури капіталу і навіть сам факт її існування є однією з найбільш складних і суперечливих у фінансовій теорії.
В даний час існують різні погляди на роль і вплив структури капіталу на вартість підприємства:
Теорія Модільяні-Міллера
Традиційних підхід
Компромісні моделі
Моделі асиметричної інформації
Моделі агентських витрат і ін
1) Теорія Модільяні-Міллера. Модільяні і Міллер в якості відправної точки з'ясування ролі структури капіталу використовували ідеальну економічну середу, в якій ринки досконалі, відсутні податки та інші витрати ведення бізнесу (Транзакційні, агентські інформаційні та ін), всі учасники господарської діяльності перебувають у рівних умовах, поводяться раціонально, володіють однієї і тієї ж інформацією. Відповідно до теорії Модільяні - Міллера в ідеальній економічному середовищі структура капіталу не впливає на вартість підприємства, яка залежить тільки від рентабельності його діяльності і пов'язаних з нею ризиками. Отже, структуру капіталу не можна оптимізувати. p> Головним недоліком теорії є невідповідність більшості теоретичних припущень реальної ситуації складається на ринках.
При скасуванні низки обмежень (відсутність оподаткування), слід визнати, що зміна частки позикового капіталу впливає на ціну капіталу.
2) Традиційний підхід передбачає наявність прямої залежності вартості капіталу від його структури і від можливості її оптимізації протягом певного періоду розвитку підприємства. Критерієм оптимізації є мінімізація ціни капіталу, яка призводить за інших рівних умов до збільшення ринкової вартості предпріятія.Цена капіталу залежить від ціни власної та позикової його складової. При зміні структури капіталу ціна цих джерел змінюється. Невелике збільшення частки капіталу в загальній частки джерела фінансування не робить істотного впливу на зростання ціни власних джерел із зростанням частки позикових к...
