и загрозу захоплення
Система захисту інтересів керуючих та акціонерів
Програма викупу акцій Перетворення компанії
Баланси виділених підприємств підлягають консолідації у єдиний баланс материнської фірми. Економічний сенс дроблення великого єдиного підприємства полягає в наступному. p> 1.Виделяются окремі, що мають самостійний баланс підприємства, які спеціалізуються на комерційно перспективних продуктах. Зацікавлені в зазначених проектах інвестори можуть мати більше гарантій того, що кредити або вклади в придбання акцій (паїв), надані таким спеціалізованим підприємствам, не будуть "розмазані" в материнській багатопрофільної фірмі і якщо материнська фірма є кризовою, то інвестори можуть бути більш спокійні в тому відношенні, що їх капіталовкладення, поміщені в спеціалізоване на розглянутому проекті підприємство, що не будуть використані для покриття першочергових прострочених заборгованостей неплатоспроможною материнської фірми.
2.Санація (фінансове оздоровлення) великого підприємства може бути полегшена виділенням юридично окремих мають самостійний баланс, завідомо комерційно неперспективних підприємств. Вони - кандидати на банкрутство, яке тільки в деякій мірі торкнеться майно виділила їх зі свого складу материнської фірми, так як засновники несуть лише обмежену зазначеної величиною відповідальність за борги. Від комерційної невдачі дочірніх підприємств постраждають в першу чергу їх кредитори, борги яким у разі згаданого банкрутства частково не будуть погашені. Якщо виділене підприємство стане прибутковим, власники материнської фірми зможуть отримати вигоду: оформлення приватних власників материнської фірми на завищену заробітну плату в зазначені дочірні підприємства; упорядкована ліквідація комерційно успішного дочірнього підприємства (ліквідація дочірнього підприємства з продовженням його бізнесу центральною компанією і одночасним отриманням вільного від боргів ліквідного залишку майна дочірнього підприємства).
Материнська фірма зберігає вирішальні для нормального функціонування дочірніх структур функціональні служби: науково-дослідний (Конструкторсько-технологічний) центр, централізовану бухгалтерію, фінансово-інвестиційний відділ, єдиний відділ стандартизації, науково-технічну бібліотеку, відділ кадрів, транспортний цех.
При оцінці передбачуваного проекту реорганізації необхідно скласти прогноз майбутніх грошових потоків, які передбачається отримати після завершення угоди. При розрахунку грошових потоків повинні бути враховані всі синергетичні ефекти, щоб передбачити граничний вплив реорганізації.
Синергетичний ефект - перевищення вартості об'єднаних компаній після злиття порівняно із сумарною вартістю компаній до злиття, або додана вартість об'єднання (2 + 2 = 5).
Вигода може бути пряма і непряма.
Пряма вигода від об'єднання підприємств - збільшення чистих грошових потоків реорганізованих компані...
