* 0,826 = -0,3877 - 0,8159 + 0,0478 = -1,1558
Оскільки на початок року ZА2 <0, то ймовірність банкрутства менше 50%, тобто невелика.
Розрахуємо ZА2 на кінець року:
К1 = 348190 +39448 +0 +0) = 0,883;
К2 = (1768 +39448)/53575 = 0,769;
ZА2 = -0,3877 - 1,0736 * 0,883 + 0,0579 * 0,769 = - 0,3877 - 0,948 + 0,0445 = -0,4380
Оскільки і на кінець року ZА2 <0, то ймовірність банкрутства менше 50%, тобто так само невелика.
Багатофакторне регресивний рівняння, що визначає індекс кредитоспроможності має вигляд:
5 = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 0,999 Х5
Х1 - частка покриття активів власними оборотним капіталом, що характеризує платоспроможність організації = поточні активи - поточні зобов'язання/всі активи
Х1 = (с290 - (С610 + С620 + с630 + с660))/С300;
Х2 - рентабельність активів, обчислена за нерозподіленого прибутку = нерозподілений прибуток/всі активи
Х2 = с470/с300
Х3 - рентабельність активів визначається як відношення прибутку до загальної суми активів
Х3 = С140 (ф2)/С300
Х4-Коефіцієнт покриття за ринковою вартістю акціонерного капіталу до короткострокових зобов'язань
Х4 = ринкова вартість акцій/(С610 + С620 + с630 + с660)
Х5 - Віддача всіх активів визначається як відношення виручки до загальної суми всіх активів
Х5 = с010 (ф2)/С300.
У таблиці 1 представлена ​​взаємозв'язок Z5 і можливості виникнення банкрутства.
Таблиця 1 - Вірогідність банкрутства за моделлю Е. Альтмана (Z5)
Значення Z5Вероятность банкротства1, 8 і меньшеочень високаяот 1,8 до 2,71 високаяот 2,71 до 2,9 возможнаяот 3 та вишеочень мала
Розраховуємо Z 5 на початок року:
Х1 = (26586 - (1273 +32763 +0 +0))/44020 = -0,714
Х2 = 7641/44020 = 0,1736
Х3 = 10485/44020 = 0,2382
Х4 = 0/(1273 +32194 +0 +0) = 0
Х5 = 54925/44020 = 1,2477
Z5 = 1,2 х (-0,714) 2 + 1,4 * 0,1736 + 3,3 * 0,2382 + 0,6 * 0 + 0,999 * 1,2477 == - 0,8568 + 0,2430 + 0,7861 + 0 +1,2565 = 1,4288
Оскільки значення Z5 <1,8 то підприємство потрапляє в категорію дуже високу ймовірність банкрутства.
Розраховуємо Z 5 на кінець року:
Х1 = (34819 - (0 +3948 +0 +0))/53575 = 0,5762
Х2 = 1239/53575 = 0,0231
Х3 = 4708/53575 = 0,0879
