lign="justify"> Х4 = 0/3948 = 0
Х5 = 38555/53575 = 0,7196
Z5 = 1,2 * 0,5762 + 1,4 * 0,0231 + 3,3 * 0,0879 + 0,6 * 0 + 0,999 * 0,7196 == 0,6744 + 0,0323 +0,2901 + 0 + 0,7189 = 1,7157
Оскільки знову Z5 <1,8, хоча і зросла, відносно початку року, то підприємство потрапляє в категорію з дуже високою ймовірністю банкрутства, значить, підприємство функціонує, мало успішно і до кінця року погіршило свої фінансові результати.
Однак Z-коефіцієнт має один серйозний недолік - його можна використовувати лише стосовно до великих компаній, що котируються свої акції на біржах.
Тому аналіз банкрутства ТОВ В«ДубовськеВ» проведемо за модифікованим варіантом формули, який Е.Альтманом був розроблений пізніше для підприємств, що не котирують свої акції на біржі, тобто для всіх виробничих підприємств.
Модифікований варіант визначення індексу кредитоспроможності:
= 0,717 Х1 + 0,847 Х2 + 3,1 Х3 + 0,42 Х4 + 0,995 Х5,
де Х1 - відношення власних оборотних коштів до величини оборотних активів, тобто
Х1 = (с490 - С190)/с290;
Х2 - відношення чистого прибутку до величини активів, тобто економічна рентабельність, тобто
Х2 = (С190 (ф2)/С300) * 100%;
Х3 - відношення прибутку до сплати відсотків і податків до величини активів, тобто
Х3 = (С140 (ф2)/С300);
Х4 - відношення величини власного капіталу до величини запасного капіталу, тобто
Х4 = С410/(с590 + с690);
Х5 - відношення виручки від продажів продукції до величини активів, тобто ресурсоотдача, тобто
Х5 = с010 (ф2)/С300.
Якщо Z <1,23, то підприємство вважається неспроможним;
якщо 1,23
якщо ж Z> 2,9, то підприємство працює стабільно і банкрутство малоймовірно.
Розрахуємо вище перелічені показники для визначення індексу кредитоспроможності за станом на початок року:
Х1 = (7651 - 17434)/26586 = - 0,2368
Х2 = 10485/44020 х 100% = 23,82% = 0,2382
Х3 = 10485/44020 = 0,2382
Х4 = 10/(2333 +34036) = 0,0002
Х5 = 54925/44020 = 1,2477
Таким чином: Z = 0,717 * (-0,2368) + 0,847 * 0,2382 + 3,1 * 0,2382 + 0,42 * 0,0002 + 0,995 * 1,2477 = -0,1698 + 0,2018 + 0,7384 + 0,00008 + 1,2415 = 2,0119
Оскільки на початок звітного періоду Z <2,9, то підприємство знаходиться в зоні невизначеності.
Розрахуємо показн...
