взаємопов'язані, тобто знаючи один показник, можна розрахувати інший:
r = або d = (3)
Обидва показники можуть виражатися або в десяткових дробах, або (як правило, на практиці) у відсотках. Різниця в цих формулах полягає в тому, яка величина береться за базу порівняння: у формулі (1) - вихідна сума, в формулою (2) - повертається (очікувана) сума. З визначення показників випливає, що r > 0 і 0 < FV = РV (Скільки дають в борг, стільки й отримують назад) і можна вважати, що фінансової угоди як такої просто немає. Нагоди же d = 1 відповідає РV = 0, тобто НЕ надаючи ніякої суми в борг через деякий час t отримуємо FV, тим самим, фактично, здійснюючи грабіж. p> Ступінь розбіжності між r і d залежить від рівня процентних ставок, що мають місце в конкретний момент часу. Так, якщо r = 7%, то d = 6,54%, тобто розбіжність порівняно невелике; якщо r = 70%, то d = 41,18%, тобто ставки істотно розрізняються за величиною.
Процес, в якому задані вихідна сума і ставка, у фінансових обчисленнях називається нарощенням, шукана величина - Нарощеної сумою, а ставка - ставкою нарощення. Процес, в якому задані очікувана в майбутньому до отримання (Повертається) сума і ставка, називається дисконтуванням , шукана величина - наведеної сумою, а ставка - ставкою дисконтування. У першому випадку мова йде про рух грошового потоку від сьогодення до майбутнього, в другому - про рух від майбутнього до теперішнього (рис. 1.1). br clear=all>
В
p> Економічний сенс фінансової операції, що задається формулою (1), складається у визначенні величини тієї суми, якої буде або бажає розташовувати інвестор по закінченні цієї операції. Оскільки з формули (1)
В
FV = РV (1 + r ) (4)
то FV> РV (так як 1 + г> 1), тобто час генерує гроші.
Величина РУ, визначається за формулою (1.7), показує ка1 б майбутню вартість "сьогоднішньої" величини РУ при заданий ном рівні прибутковості р,.
Економічний сенс дисконтування полягає в тимчасовому впорядкування грошових потоків різних часових періодів. Одна з інтерпретацій коефіцієнта дисконтування показує, який щорічний відсоток повернення хоче (Або може) мати інвестор на капітал, що їм капітал. У цьому випадку шукана величина Р V показує як би поточну, "Сьогоднішню" вартість майбутньої величини FV.
3. Поняття простих і складних відсотків
Ощадно-позикові операції, що становлять основу комерційних обчислень, мають давню історію. Саме в цих операціях і проявляється насамперед необхідність врахування тимчасової цінності грошей. Незважаючи на те що в основі розрахунків при аналізі...
