нвертації її при визначені: умовах в звичайні акції фірми-емітента.
Викупна ціна (синоніми: ціна дострокового погашення, відклична ціна) - це ціна, за якою проводиться викуп облігації емітентом після закінчення терміну облігаційної позики або до цього моменту, якщо така можливість передбачена умовами позики. Ця ціна збігається з номінальною вартістю, як правило, у тoму випадку, якщо позика не передбачає дострокового його погашення. З позиції оцінки тому розділяють два види позик: без права і i правом дострокового погашення. У першому випадку облігації погашаються після закінчення періоду, на який вони були випущені Під другому випадку можливе дострокове погашення, тобто відгук облігації.
Ринкова (курсова) ціна облігації визначається кон'юнктурою ринку. Значення ринкової ціни облігації ( Р ) у відсотках до номіналу ( М) називається курсом облігації.
За статусом емітента в Росії випускаються наступні облігації:
казначейські зобов'язання в бездокументального формі у вигляді запису на рахунках:
довгострокові державні та муніципальні облігації;
довгострокові корпоративні облігації.
Казначейські зобов'язання відповідають надання короткострокового кредиту Уряду країни. Ризик порушення зобов'язань з виплати такого кредиту в умовах стабільної економіки практично відсутня. Більше того, хоча ставка прибутковості змінюється від пери ода до періоду, на початку кожного періоду вона відома Прибутковість цих паперів змінюється практично щорічно.
Другий тип облігацій (довгострокові державні та муніципальні) випускаються з терміном погашення більше одного року. До них відносяться: облігації федерального позики (ОФП), облігації державної ощадної позики (ОГСЗ), облігації внутрішньої позики (ОВВЗ).
Найбільш безпечними паперами вважаються державні, найменш - облігації, випускаються корпораціями. Однак корпоративні облігації також не однакові, і попит на них залежить від іміджу компанії, що їх випускає.
Виходячи зі способу формування доходів, виділяють чотири види облігацій:
а) облігації з фіксованим доходом;
б) облігації без купона;
в) облігації без погашення;
г) облігації зі змінною ставкою купе ходу.
Інвестор, будучи власником облігації першого виду (з фіксованим доходом), отримує дохід по ній у вигляді фіксованого відсотка, а потім у встановлене умовами випуску час погашає її.
У разі бескупонной облігації дохід реалізується у вигляді дисконту, тобто різницею між ціною погашення і ціною купівлі, або купонний дохід накопичується і виплачується при погашенні.
Якщо відсоток купонного доходу змінюється рік від року, то такі облігації називаються облігаціями з плаваючою ставкою (четвертий вид).
Поточна вартість облігації з фіксованим доходом
Найважливішою проблемою, розв'язуваної інвестором при покупці обл...
