r/>
де: П (портфель клієнта) - оцінна вартість поточного портфеля цінних паперів клієнта в торговельній системі (з урахуванням його грошової позиції).
Портфель клієнта дорівнює сумі:
П = С + З (1.1.2)
де: С - власні кошти,
- позикові кошти,
О (зобов'язання клієнта) - оцінна вартість поточних зобов'язань клієнта перед брокером по операціях в торговій системі та інших зобов'язань, супутніх такими угодами.
Таким чином, особливістю угод, заснованих на використанні В«плечаВ», є можливість у разі вдалого прогнозу руху цін отримати прибуток, яка, наприклад, при співвідношенні власних і позикових коштів 1:1 буде перевершувати в 2 рази прибуток від використання тільки власних коштів. До того ж можливість оперувати великим обсягом коштів створює передумови для входження на ринок більшої кількості інвесторів і підвищує ліквідність ринку. p align="justify"> Маржинальна торгівля приваблива своєю доступністю. Висока прибутковість фондового ринку є привабливою для вкладення коштів у цінні папери провідних зарубіжних країн. Однак, розмір дивідендів безпосередньо залежить від успішної роботи конкретного підприємства і переваг його акціонерів. Більш цікавою визнається купівля акцій з метою гри на підвищенні їхнього курсу, але для цього потрібні великі вкладення. Маржинальна торгівля позбавлена ​​наведених обмежень. Можна продавати і купувати фінансові активи, залежно від очікувань. Маржинальна торгівля, дозволяє досвідченим учасникам торгів на фінансових ринках максимально збільшити ефективність операцій на фондовому ринку. p align="justify"> Розмір маржі назад пропорційний розміру "кредитного плеча", або "важеля" (leverage), тобто маржа в 50% означає "плече" 2:1, а маржа в 60% - " ; плече "1,67:1. Для регулювання маржинальної торгівлі встановлюються нормативні рівні маржі:
первісна маржа (initial margin, margin requirement) - рівень маржі, що дає право розпочати операції з маржинального рахунку;
критична маржа, або маржа підтримки (maintenance margin, minimum maintenance, maintenance requirement) - мінімальний рівень маржі, який необхідно підтримувати на маржинальном рахунку.
Якщо фактична маржа опускається нижче критичної (в результаті падіння цін на цінні папери, внесені на рахунок в якості власних коштів), брокер пред'являє клієнту вимога повернути її на потрібний рівень (margin call). Клієнт повинен або зробити додатковий внесок (у вигляді грошових коштів або цінних паперів), або реалізувати частину забезпечення. В іншому випадку брокер здійснює примусовий продаж клієнтських активів у розмірах, необхідних для підвищення маржі. p align="justify"> Початкова маржа звичайно варіюється від 50 до 30%, критична від 30 до 15%. При перенесенні позиції клієнта на наступний торговий де...
