у. Вартість чистих активів фонду (ВЧА) показує розмір фонду. ВЧА розраховується як різниця всіх активів фонду, оцінених за ринковою вартістю, і всіх зобов'язань фонду (витрати фонду на здійснення операцій, винагороди управляючої компанії, депозитарію і т.д.).
Вартість чистих активів в розрахунку на один пай фонду прийнято називати вартістю паю. Точні правила розрахунку вартості чистих активів в залежності від фонду та його структури описані в наказах ФСФР. У відкритих фондах вартість паю розраховується щодня, в інтервальних - щомісяця.
Правилами ПІФів встановлено, що відсотки і дивіденди за інвестиційними паях не нараховуються. Тому дохід визначається не відсотками і дивідендами, а вартістю паю на момент його придбання та продажу.
До складу активів ПІФів можуть входити грошові кошти, в тому числі в іноземній валюті, а також цінні буму?? і:
· державні цінні папери Російської Федерації і державні цінні папери суб'єктів Російської Федерації;
· муніципальні цінні папери;
· акції та облігації російських відкритих акціонерних товариств;
· цінні папери іноземних держав;
· акції іноземних акціонерних товариств та облігації іноземних комерційних організацій.
Нерухоме майно та майнові права на нерухоме майно можуть входити лише до складу активів акціонерних інвестиційних фондів і активів закритих пайових інвестиційних фондів.
Основною метою створення пайових інвестиційних фондів є здійснення ефективного використання заощаджень громадян шляхом залучення їх до інвестиційної діяльності. Таким чином, завдання пайових інвестиційних фондів зводиться до об'єднання коштів пайовиків для наступних інвестицій.
Однією з найважливіших складових успіху та ефективності діяльності керуючої компанії є доступність її продуктів. На даний момент значна частина фінансових ресурсів зосереджена в містах федерального значення, а можливості потенційних пайовиків стають менше в міру віддалення від них, крім того, громадяни не поспішають інвестувати свої кошти в незрозумілі для них фінансові інструменти. Для цих цілей керуючі компанії почали співпрацювати з банками.
Даний вибір був обумовлений наступними причинами:
) в кредитні організації звертаються потенційні клієнти ПІФів - громадяни, які мають накопичення;
) банк, як місце для здійснення фінансових операцій, більш звичний нашим громадянам;
) у банків клієнтська база більше, і вони володіють інфраструктурними можливостями для реалізації паїв.
Найдоступнішим фінансовим інструментом в Росії як і раніше є банківський депозит. За даними Центрального банку РФ, зростання обсягу залучених депозитів та вкладів становить понад 30% на рік. Депозити і ПІФи не є конкурентами. Це абсолютно різні інструменти: депозит відкривають максимум на рік, тоді як ПІФ - це довгострокове вкладення. Але одночасно можна стверджувати, що ПІФ і депозит - взаємодоповнюючі продукти, що дозволяють вигідно розділити свої вкладення.
Вигода банків-партнерів і самої управляючої компанії від такої співпраці обопільна. Керуюча компанія отримує широку агентську мережу розповсюдження паїв з мінімальними витратами, а банки стають більш універсальними структурами, що пропонують своїм клієнтам широкий набір інвестиційних продуктів, досягають ефективного завантаження персоналу, що працює з клієнтами, отримують можливість збільшити мотивацію даних співробітників за рахунок винагороди, що виплачується агенту.
Іншою формою колективних інвестицій, яка схожа на ПІФ, але в силу другий юридичної природи має відмінні риси, що дозволяють займати свою ринкову нішу, є ОФБУ - загальні фонди банківського управління.
ОФБУ - це розширена форма довірчого управління майном засновника управління, що виражається в об'єднанні майна кількох засновників з метою більш ефективного управління ним довірчим керуючим - кредитною організацією, що зареєструвала ОФБУ.
Основна відмінність для інвесторів у тому, що на даний момент у ОФБУ набагато ширше вибір можливостей інвестування коштів. Їм доступно те, що недоступно ПІФам - дорогоцінні метали, похідні інструменти на біржі (ф'ючерси, опціони), які дозволяють зменшити ризик вкладень за рахунок прибутковості або навпаки їх збільшити - подвоюючи і прибутковість при рості і збитків при падінні. Головна відмінність - можливість інвестування в активи будь-яких країн світу, тобто дозволяють максимально диверсифікувати портфель інвестора. Можна, наприклад, абсолютно не залежить від ситуації на фондовому ринку Росії - вибрати ОФБУ китайських акцій або такий, що інвестує в Бразилію, Ізраїль або...
