ов угоди про банківське обслуговування повинно постійно зберігати на своєму розрахунковому рахунку, формування такого залишку грошових активів є однією з умов видачі підприємству бланкового (незабезпеченого) кредиту та надання йому широкого спектра банківських послуг.
Причому, основною метою фінансового менеджменту в процесі управління грошовими активами І.А. Бланк називає «забезпечення постійної платоспроможності підприємства». А основними етапами формування політики управління грошовими активами, він називає:
. Аналіз грошових активів підприємства в попередньому періоді.
. Оптимізація середнього залишку грошових активів підприємства.
. Диференціація середнього залишку грошових активів.
. Вибір ефективних форм регулювання середнього залишку грошових активів.
. Забезпечення рентабельного використання тимчасово вільного залишку грошових активів.
. Побудова ефективних систем контролю за грошовими активами підприємства.
Авторський колектив під ред. проф. Е.С. Стояновой найважливішим моментом управління грошовими коштами називає розрахунок мінімально необхідної суми грошових активів. Цей розрахунок пропонується будувати на плануванні грошового потоку за поточними господарськими операціями, на обсязі витрачання грошових активів за цими операціями в майбутньому періоді. Причому, при розрахунку мінімального, максимального і середнього залишків грошових коштів рекомендується використання моделей Баумоля і Міллера-Орра.
В.В. Ковальов основними елементами при управлінні коштами називає розрахунок часу обороту грошових коштів (фінансовий цикл), аналіз грошового потоку його прогнозування, визначення оптимального рівня грошових коштів (модель Баумоля), а так само складання бюджетів грошових коштів. При розрахунку фінансового циклу розраховується час, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту. При цьому В.В. Ковальов керується схемою (Рис.1.2).
Малюнок 1.2 Етапи обігу грошових коштів
Причому, логіка цієї схеми полягає в тому, що операційний цикл характеризує час, протягом якого фінансові ресурси омертвлені в запасах і дебіторській заборгованості.
Оскільки підприємство оплачує рахунки постачальників з тимчасовим лагом, час, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту, тобто фінансовий цикл, менше на середній час кредиторської заборгованості. Скорочення операційного та фінансового циклів у динаміці сприймається як позитивна тенденція. Якщо скорочення операційного циклу може бути зроблено за рахунок прискорення виробничого процесу та оборотності дебіторської заборгованості, то фінансовий цикл може бути скорочений як за рахунок даних факторів, так і за рахунок деякого некритичного уповільнення оборотності кредиторської заборгованості.
О.В. Грушина загальний цикл ділової активності підприємства зображує наступним чином (Рис.1.3).
Для коригування потоку платежів з метою зменшення максимальної і середньої потреби в залишках грошових активів, авторський колектив по ред. проф. Стояновой рекомендує його оперативне регулювання шляхом перенесення окремих платежів по завчасному узгодженню з контрагентами.
Малюнок 1.3 Цикл ділової активності підприємства
При управлінні оборотним капіталом, також пропонується суміщення операційного аналізу з розрахунком грошових потоків.
На думку Е.А. Уткіна, ефективне використання довгострокових і короткострокових грошових ресурсів досягається за допомогою фінансового планування, яке є істотним елементом фінансового менеджменту. Застосовують фінансове планування, насамперед для підвищення прибутковості капіталу, забезпечення стабільності становища фірми.
Кредитори та інвестори використовують фінансове планування, щоб мінімізувати свої ризики за позиками та вкладами. Якість застосовуваних рішень в галузі фінансів цілком залежить від якості фінансового планування. Бюджет компанії являє собою важливий інструмент фінансового планування, на підставі якого можливі моделювання, планування і оцінка фінансового становища компанії, виявлення фінансової потреби в ресурсах. Він випливає з інших економічних планових програм фірми. Зокрема, складаються:
економічний план (реалізація і виробничі витрати);
податковий план;
грошовий план;
інвестиційний план;
кредитний план.
Після цього на даній основі формується бюджет, який виступає як механізм планування, оцінки та управління всією діяльністю фірми і складається з трьох складових част...
