Теми рефератів
> Реферати > Курсові роботи > Звіти з практики > Курсові проекти > Питання та відповіді > Ессе > Доклади > Учбові матеріали > Контрольні роботи > Методички > Лекції > Твори > Підручники > Статті Контакти
Реферати, твори, дипломи, практика » Курсовые проекты » Мотиви корпоративних злиттів і поглинань: міжнародні дослідження

Реферат Мотиви корпоративних злиттів і поглинань: міжнародні дослідження





одному з наступних сценаріїв:

вихід поточних власників при мировій угоді;

дії в рамках спостереження, зовнішнього управління, оздоровлення;

дії в рамках конкурсного виробництва.

У випадку з договором управління мається на увазі залучення керуючої компанії з подальшим придбанням прав контролю. Ініціаторами виступають два основних учасника - керуюча компанія і топ-менеджмент. В рамках своїх можливостей і закону керуючі можуть перевести грошові потоки, клієнтів, партнерів, частина майнового комплексу (до 25% вартості, якщо інше не передбачено Статутом) на афільовані компанії.

При якісному аналізі проведених угод M amp; A виникають деякі аспекти, також потребують розгляду.

До організаційного аспекту M amp; A слід віднести втрату самостійності в управлінні компанією. Інтеграція обмежує в тій чи іншій мірі самостійність власників і вищого менеджменту компаній-учасників, причому в залежності від виду та форми це може істотно змінюватися. До того ж створення інтегрованого учасника з збільшенням масштабів діяльності неминуче збільшує ступінь внутрішньої бюрократії і сприяє певному зниження оперативності прийняття рішень. Ефективність управління діяльністю окремих структурних підрозділів знижується. Тому оптимальна ступінь централізації є не останнім чинником, що приймається до уваги при виборі варіанту інтеграції.

Проблема подальшої сумісності, як корпоративних культур, так і технологій, підходів до вирішення завдань, повинна бути усвідомлена і опрацьована набагато раніше, ніж будуть укладені відповідні домовленості.

Кілька правил доцільної поведінки при інтеграції компаній:

максимальне прагнення до узгодженості процесу та отриманню повної інформації про потенційних учасників з метою уникнути можливих негативних наслідків і знизити витрати

вивчення історії учасників (особливу увагу слід приділити судової та кредитної історії), думок партнерів і клієнтів про істинні причини участі в процесі

ретельна перевірка інформації, отриманої під час переговорів, облік змін за час попереднього процесу і коректування отриманих результатів

облік можливої ??реакції ринку - залежно від застосовуваних інструментів інтеграції: учасників, міноритаріїв, партнерів, клієнтів і владних органів (в т.ч. контролюючих)

розробка стратегії подальшої спільної роботи, опрацювання кризових ситуацій і протиріч учасників, аж до відмови від інтеграції

Законодавчий аспект, в першу чергу, стосується обліку поточного законодавства і його змін у перспективі.

Чинне законодавство наказує компаніям узгоджувати операції з антимонопольним органом в цілому переліку випадків, наприклад, при:

злитті, приєднанні фінансових і комерційних організацій;

придбанні в результаті однієї або декількох угод юридичною або фізичною особою (групою осіб) більше 20% акцій (часток у статутному капіталі) фінансової або комерційної організації;

здійсненні операцій з придбання більше 10% активів фінансової або комерційної організації та ін.

Розглянуті аспекти поряд з економічними розрахунками справляють істотний вплив на підготовчих етапах угоди M amp; A. На цьому рубежі учасники повинні отримати оптимальну картину і достатня кількість даних для прийняття рішення про перехід до етапу безпосереднього здійснення угоди


2. Основні мотиви та оцінка ефективності угод злиттів і поглинань


2.1 Мотиваційний аспект угод злиття і поглинання


Одним з основних напрямків аналізу інтеграційних процесів є лежить в їх основі мотивація, тобто причини, які спонукають учасників ринку до здійснення інтеграції [10]. Виявлення мотивів злиттів дуже важливо, саме вони відображають причини, за якими дві або декілька компаній, об'єднавшись, коштують дорожче, ніж окремо. А ріст капіталізованої вартості об'єднаної компанії є метою більшості злиттів і поглинань. Щоб зрозуміти причини злиття/поглинання в західній економіці слід зазначити, що прагнення до розширення масштабів операцій є невід'ємною рисою будь-якого бізнесу. Однак щоб таке розширення відбувалося шляхом злиття/поглинання необхідно, щоб цей спосіб був більш дешевим у порівнянні з можливими альтернативами, наприклад з розширенням обсягу продажів шляхом рекламної компанії.

Основою для злиттів стало поєднання декількох чинників. З одного боку, наприклад, безпрецедентне зростання фондового ринку в США дозволяє американським фірмам досить легко одержати грошові кошти, через додаткове розміщення своїх акцій (якщо ...


Назад | сторінка 5 з 11 | Наступна сторінка





Схожі реферати:

  • Реферат на тему: Фінансування угод злиттів і поглинань на російському ринку капіталу
  • Реферат на тему: Мотиви корпоративних злиттів і поглинань
  • Реферат на тему: Система показників економічного аналізу злиттів і поглинань компаній
  • Реферат на тему: Порядок придбання особою більше 30, 50 і 75 відсотків голосуючих акцій това ...
  • Реферат на тему: Фінансовий аналіз злиттів і поглинань в промисловій компанії