ассмотрть сча даних фондів.
Також при аналізі діяльності пайових інвестиційних фондів одним з найважливіших показників є дохідність ПІФів. Прибутковість фонду виражається в процентному збільшенні вартості паю. Природно, при аналізі та оцінці ПІФів без прибутковості нікуди, але не можна зводити її в ранг абсолютного критерію і приймати рішення, грунтуючись тільки на прибутковості фондів. Адже, як написано дрібним шрифтом на сайті будь-якого фонду: «Прибутковість, показана фондом у минулому, не є гарантією того, що така ж прибутковість буде показана в майбутньому». Так як ми з'ясували, що в 2012 році найбільші активи зосереджені в ОПІФ акцій і ЗПІФ змішаних інвестицій, тому для нас найбільший інтерес представлятиме аналіз прибутковості саме цих видів ПІФів.
Таблиця 1
Показники доходностей ПІФів за 2009-2011рр.,%
ПІФДоходность за 3 годаДоходность за 2 годаДоходность за 2011годОПІФ акцій93,4329,89-27,00ЗПІФ змішаних інвестіцій30,6126,74-7,73
Згідно з даними таблиці, приріст вартості чистих активів розглянутих фондів за 3 роки для ОПІФ акцій склав 93,43%, для Зпіфов змішаних інвестицій 30,61%. За 2010-2011годи активи відкритих фондів акцій на російському ринку збільшилися на 29,89%, для Зпіфов змішаних інвестицій даний показник склав 26,74%. Однак за останній рік зафіксовано зниження вартості активів для відкритих фондів акцій. Це пов'язано в першу чергу з серією вилучень коштів з фондів. Максимальний відтік з Зпіфов змішаних інвестицій і ОПІФ акцій припав на четвертий квартал 2011 року і склав 4 569 млн.рублів. Основні причини сформованої ситуації криються в геополітичних і економічних події у світі, а саме: Боргова криза Європи, зниження рейтингів США через проблеми з встановленням величини державного боргу, внутрішні політичні хвилювання в Росії. Перераховані фактори спонукали інвесторів до вилучення коштів з фондів. Це, у свою чергу, і спровокувало падіння вартості чистих активів.
З іншого боку, таке значне падіння активів відкритих фондів акцій пов'язано з їх сильною кореляцією з фондовими індексами. Що стосується Зпіфов змішаних інвестицій, то структура їх активів спочатку не припускає тісної кореляції з фондовими індексами акцій. І потрібно враховувати той факт, що спочатку фонди акцій та фонди змішаних інвестицій увазі різні інвестиційні стратегії. Фонди змішаних інвестицій за рахунок присутності в структурі активів облігацій, в порівнянні з фондами акцій, розглядаються нами, як більш консервативні і стабільні. Однак, це позначається на зниженні темпів приросту вартості активів і, як наслідок негативно відбивається на рівні прибутковості таких фондів в порівнянні з прибутковістю фондів акцій [12, c.520].
Варто відзначити, що близько третини всіх нових відкритих фондів є секторальними (галузевими). У зв'язку з низькою прибутковістю ринку керуючі компанії були змушені шукати нові шляхи до залучення вкладників. Як багаторазово підкреслювалося, секторальні фонди є більш ризикованими, ніж фонди широкого ринку або індексні ПІФи, але при правильному виборі здатні приносити більш високі прибутковості. Першими почали з'являтися фонди електроенергетичного сектора через високої прибутковості таких компаній на початку року. У другій половині вперед вирвався металургійний сектор.
Поява великої кількості секторальних фондів свідчить про суттєве розвитку індустрії фондів в Росії.
Таким чином, проаналізувавши діяльність ПІФів на російському ринку цінних паперів, можна зробити висновок, що індустрія російських інвестиційних фондів розвивається досить динамічно. ПІФи дозволяють забезпечити високоліквідні прирости капіталів пайовиків при істотній простоті роботи з ними. Тому пайові інвестиційні фонди можуть розглядатися нами як перспективний інститут колективного інвестування на російському фінансовому ринку, здатний стати альтернативою банківським вкладенням.
. 2 Аналіз основних показників діяльності пайових інвестиційних фондів
Незважаючи на те, що на сьогоднішній день покупка пайових часток у ПІФ є досить поширеним способом вкладення коштів, пайовики не застраховані від пов'язаних з цим ризиків.
Крім загальних ризиків (ринкових ризиків, валютних ризиків, ризиків, пов'язаних з економічною і політичною ситуаціями та ін.) існує і ризики, які залежать від діяльності конкретного Пайового фонду або окремої Керуючої компанії.
Один із ризиків пов'язаний з позначеною в законі Про інвестиційні фонди можливістю ліквідації фонду, або його реорганізації в будь-який момент часу з ініціативи керуючої компанії.
Крім того, ліквідація Пайового інвестиційного фонду триває до трьох місяців, протягом яких пайовик не може розпоряджатися...
