>
. 1 Переваги та недоліки електронної торгівлі в світі
Сьогодні вся електронна торгівля на ринку цінних паперів, так само як і поза ним, зводиться до трьох складових: інформації, обміну документами, юридичній базі.
Будь-яка з перерахованих складових електронної торгівлі може функціонувати на ринку цінних паперів як незалежно, так і в сукупності з іншими. Як показує досвід великої кількості інформаційних систем, наприклад вексельної торгівлі, незалежне існування першої складової електронної комерції на фондовому ринку цілком виправдано. І хоча важко вважати джерела типу «електронних дошок повідомлень» повноцінними системами електронної торгівлі, останнім часом про такі системи все частіше говорять як про електронної комерції. Такий підхід пояснюється головним чином постійним вдосконаленням електронних засобів, що поступово призводить до здешевлення цього процесу передачі інформації в порівнянні з витратами на друк та розповсюдження документів на паперових носіях.
Що стосується другої складової електронної торгівлі на фондовому ринку - документального оформлення укладених угод - тут ситуація складніша, тому що число тих, хто цілком пройшов шлях розробки та впровадження електронних систем документального оформлення угод, мізерно мало. Запорукою успішного функціонування таких систем є:
довіру учасників ринку до електронного оформлення документів;
наявність державних нормативних документів, що регулюють можливість електронного оформлення;
існування законодавчої бази самих електронних систем, що дозволяє, з одного боку, домогтися довіри учасників, з іншого - забезпечити державне регулювання.
Третя складова - організаційно-правова база електронної комерції - за великим рахунком мало чим відрізняється від законодавчої бази неелектронній комерції. Більше того, на мою думку, тільки тоді електронна комерція є успішною, коли вона функціонує на принципах традиційних систем торгівлі [9].
Коли ми говоримо, наприклад, про Інтернет-трейдинг, важливо розуміти, що в даному випадку з процесу торгівлі виключається живе спілкування інвестора з професіоналом, який допомагає йому приймати правильне рішення про те, як вчинити з цінними паперами , це можна розглядати як негативний фактор. Звернемося до негативного досвіду західних ринків, які останнім часом регулярно переживають серйозні падіння цін. Пояснюється це насамперед тим, що всі системи Інтернет-трейдингу на Заході сьогодні орієнтовані на більшість, що складається з активних спекулянтів. Такі люди використовують засоби технічного аналізу, а думки професіоналів, які, здавалося б, повинні визначати дії професійного інвестора, по суті справи, не тільки не враховуються в багатьох ситуаціях, але, навпаки, підлаштовуються так, щоб задовольнити смакам інвестора, який використовує системи прямого доступу на ринок. Тому тут можна сміливо говорити про негативну стороні Інтернет-трейдингу [9].
Позитивним фактором є те, що при торгівлі цінними паперами через Інтернет професіоналу важче обдурити інвестора в дрібницях, які складно перевірити (ціна «пішла», заявка отримана пізніше і ін.). Це безсумнівна перевага, але тільки за умови, що, отримуючи деякий контроль над діями брокера, інвестор не прагне звести спілкування з ним нанівець, впадаючи в «криза недовіри».
Повертаючись до трьох складових електронної торгівлі на ринку цінних паперів - інформаційному забезпеченню фондового ринку, проблемам електронного документообігу та створенню організаційно-правової бази - слід зупинитися на кожній з них окремо.
. 2 Інформаційне забезпечення
Діючі у всьому світі системи розповсюдження фінансових новин, цінової інформації з бірж базувалися на тому, що в основу їх функціонування покладені закриті системи доставки інформації. Контролюючи, хто, коли і яку інформацію одержує, такі системи забезпечували досить високу прибутковість свого бізнесу, але водночас гарантували найвищу якість інформації. Основна проблема в процесі інформаційного забезпечення сьогодні обумовлена ??тим, що доставка інформації стала дуже дешевою, а в окремих випадках і зовсім безкоштовною. Як тільки накладні витрати в цьому секторі бізнесу різко впали, на ринку з'явилася величезна кількість нових джерел інформації. Це, безумовно, позитивний фактор, оскільки такі джерела дозволяють інвестору з мінімальними витратами оперативно отримати великий обсяг інформації, обробити його і теоретично навіть прийняти вірне інвестиційне рішення. Але при цьому все частіше виникає проблема достовірності цієї інформації, її якості. І ось тут, очевидно, необхідно чітке регулювання з боку професійних учасників ринку цінних паперів (а в окремих випадках і з боку держави) тог...
