тивні та культурні бар'єри. Альянси можуть полегшити це завдання. Час стратегічних альянсів в Росії тільки починається. Наші менеджери починають відходити від крайніх форм конкуренції, стають менш агресивними і налаштовуються на пошуки взаємовигідних схем.
Класифікація інвестицій спрямовані на поглинання компаній.
Інвестиції націлені на поглинання великих компаній класифікуються залежно від ступеня ризикованості на наступні типи:
з низьким ступенем ризикованості;
із середнім ступенем ризикованості;
високоризиковані.
Відповідно дохідність найменша у інвестицій з низьким рівнем ризикованості, а найбільша - у високоризикованих фінансових вкладень. Для отримання стабільного і довгострокового доходу відмінно підходять інвестиції середнього ступеня ризикованості.
Ще одним типом класифікації, за яким діляться інвестиції, націлені на поглинання великих компаній, є - за ступенем ліквідності:
- високоліквідні lt; # justify gt; 3. Проблеми і перспективи проектного фінансування в сучасній Росії.
З метою підвищення інвестиційної привабливості Росії, все більшу популярність набирає реалізація інвестиційних проектів за допомогою проектного фінансування.
Останнім часом на Російському ринку інвестицій стала яскраво простежуватися необхідність в настільки привабливому, як для ініціаторів проектів, так і для кредиторів, вигляді фінансування, яке має назву проектне фінансування.
Проектне фінансування це новітній інструмент світового фінансового ринку, на жаль в сучасній Росії слабко розвинене, це пов'язано з тим, що застосування проектного фінансування супроводжується цілою низкою недомовленості і проблемних моментів, про які й піде мова в даній статті.
Труднощі в застосуванні даного виду фінансування починаються з його визначення. Проектне фінансування не має єдиного загальноприйнятого визначення як у світовій так і у вітчизняній практиці.
Визначення проектного фінансування:
цільове кредитування позичальника для реалізації інвестиційного проекту без регресу або з частковим регресом кредитора на позичальника: забезпечення - грошові потоки проекту;
спосіб мобілізації різних джерел фінансування і комплексного використання різних інструментів і оптимального розподілу ризиків;
фінансування окремої господарської одиниці, при якому кредитор готовий на початковому етапі розглядати фінансові потоки і доходи цієї господарської одиниці як джерело погашення позики, а активи цієї одиниці - як додаткове забезпечення за позикою (П. К. Невітт) ;
метод залучення довгострокового позикового фінансування для великих проектів за допомогою «фінансового інжинірингу», заснованому на позику під грошовий потік, створюваний тільки самим проектом (Е.Р. І? ескомб);
«Проектне фінансування передбачає забезпечення засобами безпосередньо проекту, а не фірми, яка виступила її ініціатором. При цьому джерелом коштів для інвестора стає грошовий потік, генерований конкретним проектом, а забезпеченням фінансування в загальному випадку є тільки ті активи, які були придбані при його реалізації »
У висновку до вищевикладеного можна зробити висновок, що проектне фінансування це особлива форма довгострокового кредитування із залученням коштів від однієї або декількох кредитних організацій на користь спеціальної проектної компанії, створеної для управління тільки цим проектом. Забезпеченням по кредиту при цьому є грошові потоки і активи, безпосередньо згенеровані проектом або продуктами, які були створені в результаті проектної діяльності.
Наявність спеціальної проектної компанії є одним з ключових умов при здійсненні проектного фінансування.
За час існування сучасної Росії великих проектів, фінансувався за системою проектного фінансування, було дуже мало. Однак хотілося б згадати про найвідоміших і найбільших проектах:
. «Північний потік» - проект з будівництва газопроводу між Росією і Німеччиною, для реалізації якого було залучено 7400000000. євро;
. «Блакитний потік» - проект з будівництва газопроводу між Російською Федерацією і Туреччиною, сукупні витрати склали 3,2 млрд. доларів США;
. «Пулково» - будівництво нового та ремонт існуючого терміналів в аеропорту «Пулково», обсяг інвестицій склав більше 1 млрд. євро.
. «ТЕС Полярна» - будівництво теплової електростанції в місті Салехард, Ямало-Ненецькому автономному окрузі, обсяг необхідного фінансування 420 млн. євро, 70% необхідних коштів було залучено у вигляді проектного фінансування ...
