- 5 = 895,8 тис. руб.
Іv = (250,0 + 333,3 + 2,6 + 13,3 + 5)/200 = 604,2/200 = 3,021 руб.
V = 895,8/(12 -3,021) = 99,77 тис. шт.
Запас фінансової міцності можна визначити за формулою:
ЗПФ = ((В - Вп)/В) В· 100%, (3), де
ЗПФ - запас фінансової міцності,
В - виручка від продажів,
Вп - порогова виручка, платила б за формулою:
Вп = Іv/(1 - Іv/В), (4).
Вп = 604,2/(1 - 604,2/2400) = 451,94 тис. руб.
ЗПФ = ((2400 - 451,94)/2400) В· 100% = 81,17%
Сила впливу операційного важеля показує наскільки відсотків змінюється прибуток з зміною обсягу реалізації на один відсоток.
Зграя = (В - Іv)/П, (5), де
Зграя - сила впливу операційного важеля,
П - прибуток.
Зграя розраховується за три окремих місяці, результати заносяться в таблицю 2.
Таблиця 2
Розрахунок сили впливу операційного важеля
Задача № 2. Управління джерелами коштів
Таблиця 3
Вихідні дані по структурі капіталу
№ Найменування показателяЗначеніеТис. руб.1Проізводственний запас товарно-матеріальних цінностей на початок року, в днях108002Велічіна дебіторської заборгованості на початок року, у% від виручки за январь102403Денежние кошти на початок року, у% від виручки за январь81924Долгосрочний кредит на придбання обладнання, у% від вартості оборудованія805Стоімость довгострокового кредиту, % 256Стоімость короткострокового кредиту,% 267Доля чистого прибутку, що спрямовується на виплату дивідендів по простих акціях,% 508Дівіденд за привілейованими акціями,% 159Доля привілейованих акцій,% 1010Велічіна резервного капіталу на початок року, у% від статутного капітала1011Кредіторская заборгованість постачальникам (погашення через місяць), у% до величини запасов20160
Рішення
WACC = (D * CK + ЕСП * ЗК)/(СК + ЗК) (6),
де WACC - зважена вартість капіталу;
D - рівень дивідендних виплат;
CK - величина власного капіталу;
ЕСВ - ефективна ставка відсотка;
ЗК - величина позикового капіталу.
Розрахуємо рівень дивідендних виплат:
D = (0,5 * 90 + 0,15 * 10)/100 = 46,5%
Тоді при придбанні обладнання
WACC = (46,5 * 0,2 + 25 * 0,8)/(0,2 + 0,8) = 29,3%
ЕФР = (1 - Але) (ROA - СРСП) (ЗК/CК),
де ЕФВ - ефект фінансового важеля;
Але - рівень оподаткування прибутку;
ROA - рентабельність активів;
СРСП - середня розрахункова ставка відсотка.
ЕФР = (1 - 0,24) (0,2 - 0,25) (0,8/0,2) = -0,152
Задача № 3. Управління грошовими потоками
Таблиця 4
Карта руху готівки (реальних) грошових коштів
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
Фінансовий менеджмент: теорія і практика/за ред. Стояновой.-М.: Перспектива, 2006.
Смелова Т.А. Аналіз фінансів підприємства// В«Фінансова газетаВ», 2009. - № 12.
Дворецька А.Є. Організація управління фінансами на підприємстві (фінансовий менеджмент)// Менеджмент у Росії і за кордоном. - 2002, - № 4.
Фінансовий менеджмент: підручник для Вузів з екон. спец./Н.Ф. Самсонов, А.П. Баранникова, А.А. Володін та ін/За редакцією Н.Ф. Самсонова. - М.: Фінанси: ЮНИТИ, 2008.
Бланк І.А. Фінансовий менеджмент: Навчальний курс. Київ: Ніка-Центр; Ельга, 1999.
Балабанов І.Т. Основи фінансового менеджменту: Учеб. посібник. - М.: Фінанси і статистика, 2007.
