цін на бізнес, в його оцінці.
Принципи оцінки бізнесу. Можна виділити три групи взаємопов'язаних принципів оцінки;
В· засновані на уявленнях власника;
В· пов'язані з експлуатацією власності;
В· зумовлені дією ринкового середовища.
Розглянемо першу групу принципів.
Ключовим критерієм вартості будь-якого об'єкта власності є його корисність. Корисність бізнесу - це його здатність приносити прибуток у конкретному місці і протягом даного періоду. Чим більше корисність, тим вище величина оцінної вартості.
Принцип корисності полягає в тому, що чим більше підприємство здатне задовольняти потребу власника, тим вище його вартість,
З точки зору будь-якого користувача оціночна вартість підприємства не повинна бути вище мінімальної ціни на аналогічне підприємство з такою ж корисністю. Крім того, за об'єкт не розумно платити більше, ніж може коштувати створення нового об'єкту з аналогічною корисністю в прийнятні терміни. І ще один аспект застосування принципу корисності: якщо інвестор аналізує потік доходу, то максимальна ціна визначається за допомогою вивчення інших потоків доходів з аналогічним рівнем ризику і якості.
З принципу корисності випливає ще один принцип оцінки - принцип очікування або передбачення. Звичайно, минуле і сьогодення бізнесу важливі, проте його економічну оцінку визначає його майбутнє. Минуле і сьогодення бізнесу є лише вихідною основою, ключем до розуміння майбутнього. Корисність будь-якого бізнесу, підприємства визначається тим, у скільки сьогодні оцінюються прогнозовані майбутні вигоди (доходи). На оцінці підприємства безпосередньо позначаються уявлення про чистої віддачі від функціонування підприємства і очікувана виручка від його перепродажу. При цьому дуже важливі величина, якість і тривалість очікуваного майбутнього доходу. Однак очікування щодо доходу можуть змінюватися. Принцип очікування полягає у визначенні поточної вартості доходу або інших вигод, які можуть бути отримані в майбутньому від володіння даним підприємством.
Друга група принципів оцінки обумовлена ​​експлуатацією власності та пов'язана з поданням виробників.
Прибутковість будь-якої економічної діяльності визначається чотирма факторами виробництва: землею, робочою силою, капіталом і управлінням. Для оцінки підприємства потрібно знати внесок кожного фактора у формування доходу підприємства. Звідси випливає принцип вкладу , який зводиться до наступного: включення будь-якого додаткового активу в систему підприємства економічно доцільно, якщо отримуваний приріст вартості підприємства більше витрат на придбання цього активу. Наприклад, підприємство буде оцінено вище, якщо земельна ділянка здатний забезпечувати більш високий дохід або якщо його розташування дозволяє мінімізувати витрати. Залишкова продуктивність земельної ділянки визначається як чистий дохід після того...
