користовуючи при цьому як інструмент облікову ставку.
Підвищення офіційних ставок скорочує можливості комерційних банків отримати ресурси для кредитування. Це впливає на скорочення грошової маси. Зниження офіційної облікової ставки діє у зворотному напрямку.
Процентні ставки ЦБ РФ необов'язкові для комерційних банків у сфері їх кредитних відносин зі своїми клієнтами і з іншими банками. Проте рівень офіційної облікової ставки є для комерційних банків орієнтиром при проведенні кредитних операцій.
Нижче розглядається більш докладно суть основних функцій Банку Росії.
Операції на відкритому ринку. При здійсненні цих операцій Центральний банк не тільки реалізує напрямок своєї кредитно-грошової політики, а й сприяє комерційним банкам у підтримці на необхідному рівні їх ліквідності, тобто здатності своєчасно виконувати свої зобов'язання перед клієнтами - як юридичними, так і фізичними особами.
Під операціями на відкритому ринку мається на увазі купівля-продаж Центральним банком державних цінних паперів, насамперед облігацій та інших зобов'язань. Емітентом цінних паперів є Уряд в особі Міністерства фінансів. ЦБ РФ виконує роль головного дилера і агента з обслуговування державного боргу. Операції з цінними паперами проводять більше 50 офіційних дилерів, в ролі яких виступають комерційні банки. p> Якщо Центральний банк купує цінні папери у комерційних банків, він переводить гроші на їх кореспондентські рахунки, і таким чином збільшуються кредитні можливості банків. Вони починають видавати позики, які в формі безготівкових реальних грошей входять в сферу грошового обігу, а при необхідності трансформуються в готівку. Якщо Центральний банк продає цінні паперу, то комерційні банки зі своїх кореспондентських рахунків оплачують таку покупку, тим самим скорочують свої кредитні можливості, пов'язані з емісією грошей.
До утворення комерційних банків регулювання грошового обігу проводилося в порядку централізованого планування лімітів кредитування і різного виду касових планів. Вони були директивами для філій державних банків. p> Щорічно зростаючий дефіцит бюджету покривався депозитної емісією, при якій Уряд отримувало нічим не забезпечені гроші. Це послужило однією з основних причин високої інфляції.
У Росії до 1992 р. ринок цінних паперів був обмежений державними позиками, поширюваними серед населення і на бюджет істотно не впливають. У той же час досвід країн з розвиненою економікою свідчить, що наявність широкого ринку державних цінних паперів дозволяє:
В· здійснити тимчасове запозичення у комерційних структур, комерційних банків і у населення для Уряду через Центральний банк РФ тимчасово вільних грошей;
В· скоротити інфляційне фінансування дефіциту державного бюджету;
В· використовувати державні цінні папери для проведення Центральним банком кредитної політики і на основі її регулювати загальну масу грошей в обігу;
В· підвищити надійність комерційних банків, що формують свої активи шляхом набуття гарантованих державою цінних паперів.
На початку 1992 р. ЦБ РФ спільно з Міністерством фінансів почали підготовку зі створення інфраструктури сучасного ринку цінних паперів. При цьому ставилося двоєдине завдання: забезпечити неінфляційне фінансування дефіциту бюджету та створити умови для регулювання грошового обігу економічними методами.
На ринку цінних паперів 1993 р. почали звертатися державні короткострокові облігації (ДКО) та казначейські зобов'язання (КЗ), а також інші цінні державні папери.
центральний банк і комерційні банки стали активними учасниками фондового ринку.
Рефінансування банків. Під рефінансуванням банків розуміється надання ЦБ РФ кредиту комерційним банкам. Рефінансування здійснюється шляхом проведення кредитних аукціонів, надання ломбардного кредиту та переоблікову кредиту.
Кредитні аукціони. До 1994 р. ЦБ РФ надавав комерційним банкам кредити в порядку централізованого розподілу. З допомогою цих кредитів позичковий фонд країни надавався підприємствам, галузям чи регіонами без урахування економічної доцільності та можливостей повернення. Таке кредитування не вимагало від комерційних банків залучення депозитів. Банки грали пасивну роль фінансових посередників. Кредити надавалися позичальникам за ставкою, значно нижче облікової ставки ЦБ РФ. Різниця покривалася з бюджету з урахуванням того, що розмір маржі становив 3% незалежно від кредитоспроможності позичальника.
Наприклад, тільки в 1992 р. ЦБ РФ видав 2,8 трлн. руб. у вигляді централізованих кредитів, умови використання яких встановлювали не комерційні банки, а Уряд, ЦБ РФ або місцеві органи. Ця сума перевищувала 90% всіх кредитів, наданих ЦБ РФ у 1992 р. комерційним банкам, тобто половину депозитної емісії року. У 1995 р. видача централізованих кредитів була різко скорочена. Вона ще зберігається для підтримки деяких галузей. Тепер банки мо...
