ринку навесні 1997 р. з тим, щоб підтримати валютний курс тайського бата.
Операції на ринках валютних деривативів та спот-ринку можуть проводитися одночасно. Також в якості складової частини валютної інтервенції може виступати валютний своп - комбінація двох протилежних конверсійних угод на однакову суму з різними датами валютування хоча саме по собі його вплив на валютний курс незначно (за винятком екстремального російського прикладу, коли Центробанк, продаючи валюту з метою стримати спекулятивні атаки на рубль, іншою рукою (сам або через банки з державною участю) надавав рублі по операціях своп, фінансуючи подальші атаки). Резервний банк Австралії використовує свопи для стерилізації спотових операцій. Австралійські грошові влади воліють комбінацію валютного свопу та спот-угоди у зв'язку з тим, що вона дозволяє інтервенції бути більш гнучкою, ніж просто спот-операція з компенсаційною угодою на форвардному ринку.
Крім форвардів і свопів центральний банк може вдатися і до іншого різновиду похідних інструментів - Валютним опціонам. Для запобігання девальвації або знецінення національної валюти він може продавати європейський опціон "пут" на власну валюту або опціон "колл" на іноземну валюту. Хоча сама по собі ціна страйк опціону не має прямого впливу на валютний курс на спот-ринку, спекулянти часто набувають опціони "пут", щоб зайняти коротку позицію в слабкій валюті. Оперуючи похідними інструментами центральний банк переносить гру зі спекулянтами зі спот-ринку на ринок строкових контрактів таким чином, як і у випадку з форвардами, він уникає негайної витрати міжнародних резервів. Приклад використання опціонів в якості інструменту інтервенції демонстрував Банк Іспанії. Протягом 1993 він продавав опціони "пут" на песету з тим, щоб уникнути її девальвації. Банк Мексики в 1996 р. також продавав опціони "пут" на долар США, але робив це з іншою метою. Йому необхідно було накопичити валютні резерви. В даний час відомо, що тільки Центральний банк Колумбії використовує в ході інтервенцій опціони. У листопаді 1999 р. він ввів в постійний грошово-кредитний інструментарій два різновиди місячних опціонів. По-перше, для акумуляції (скорочення) іноземних резервів і по-друге, для зниження надмірної волатильності курсу національної валюти [3].
Головним інструментом політики валютного курсу Банку Росії є конверсійні операції "рубль/долар США "на внутрішньому валютному ринку. З серпня 2005 року р. Банк Росії також проводить інтервенції на ринку "рубль/євро", проте їх обсяги невисокі щодо долара. Конверсійні операції з іноземною валютою проводяться центральним банком як в ході біржових торгів, так і на позабіржовому міжбанківському валютному ринку. Основним сегментом операцій Банку Росії є Єдина торгова сесія міжбанківських валютних бірж на ММВБ. З 2002 р. Банк Росії почав проводити операції "валютний своп" строком на один день, переважна частина - у доларах США [19].
Звичайні операції купівлі-продажу іноземної ...
