еза
Вихідні дані для помірної гіпотези.
Початковий власний капітал, тис. руб.Е0240Первоначальний рівень кредиторської заборгованості, тис. руб.D084Об'ем продажів попереднього року, тис. руб.S0400Плановая частка прибутку, що спрямовується на реінвестірованіеB0, 5Плановий коефіцієнт рентабельності продажP/S0, 12Плановое співвідношення величини позикових і власних средствD/E0, 35Отношеніе загальної величини активів до обсягу продажA/S0, 81Размер дивідендів, тис. руб.Div5
-й рік планування.
/A1 = ((1 +0,18) * 400)/((1 +0,35) (240-5) +0,12 (1,18 * 400)) = 472 /(317,25 +56,64) = 1,26/S1 = 1/1, 26 = 0,79/E1 = (472/((235 + 0,12 * 472) 1,26)) -1 = (472/367, 47) - 1 = 0,28
Так як скорочення рівня заборгованості може погано позначитися на діловій активності підприємства, прийнято рішення встановити значення коефіцієнта D/E на кінець першого року в 0,3. p align="justify">/S1 = 1/(1,3 * 1,26) - 235/472 = 0,61 - 0,49 = 0,12/S1 = 0,79/E1 = 0,3 /S1 = 0,12
Для підтримки темпів приросту обсягів продажів на рівні 18%, необхідно збільшити оборотність активів на 2%, скоротити обсяг позикових коштів на 5% і зберегти рівень рентабельності на колишньому рівні. p align="justify"> Управлінські рішення:
скорочення частки позикових коштів за рахунок повернення частини кредитів;
перерозподілу прибутку і її рефінансування у подальший розвиток підприємства і зміна структури фінансового важеля;
подальше скорочення витрат виробництва з метою зниження собівартості продукції;
-й рік планування.
= 240 + (240 * 0,18) = 283,2 = 283,2 * 0,3 = 85 = 400 * 1,18 = 472
Дані на кінець першого року
Початковий власний капітал, тис. руб.Е1283, 2Первоначальний рівень кредиторської заборгованості, тис. руб.D185Об'ем продажів попереднього року, тис. руб.S1472Плановая частка прибутку, що спрямовується на реінвестірованіеB0, 5Плановий коефіцієнт рентабельності продажP/S0 , 12Плановое співвідношення величини позикових і власних средствD/E0, 3Отношеніе загальної величини активів до обсягу продажA/S0, 79Размер дивідендів, тис. руб.Div5 /A2 = 1,15 * 472/(1,3 * 278,2 + 0,12 (1,15 * 472)) = 542,8/426,8 = 1,27/S2 = 1/1, 27 = 0,78/E2 = (542,8/(( 278,2 + 0,12 * 542,8) * 1,27)) - 1 = (542,8/436,04) - 1 = 0,24/S2 = 1/(1,24 * 1,27) - 278,2/542,8 = 0,63 - 0,51 = 0,12
Для підтримки заданих темпів зростання потрібно збільшити рівень оборотності активів на 1% скоротити обсяг позикових коштів на 6% і підтримувати рівень рентабельності на колишньому рівні. p align="justify"> Управлінські рішення:
скорочення частки позикових коштів за рахунок повернення частини кредитів;...
