уть не на підтримку інноваційної діяльності як такої, а на закупівлю її результатів. Розробка та впровадження механізмів включення промисловості в активну інноваційну діяльність, стимулювання попиту на результати наукових досліджень дозволять сформувати інноваційно-технологічний простір у країні. p> Існуюча практика фінансування підприємницького сектору економіки, являє собою традиційний підхід до видачі кредитів. Як ми зазначали, дана процедура кредитування має ряд негативних моментів, особливо для початківців підприємців. У світовій практиці існують такі форми фінансування, як проектне і ризикове (венчурне) фінансування, які припускають певну свободу банків при видачі кредитних ресурсів. Розглянемо традиційні положення систем проектного та ризикового фінансування і, враховуючи їх важливість, викладемо свою точку зору на їх співвідношення.
Проектне фінансування: огляд підходів
Способом залучення кредитів на реалізацію підприємницької функції є довгострокове проектне кредитування інвестиційних проектів за умови, що в основі таких проектів лежать інноваційні ідеї. Цей вид кредитування проводиться на певних принципах проектного фінансування, і його перевага полягає в тому, що в даному випадку можлива реалізація підприємницьких проектів, що базуються на нових знаннях.
Проектне фінансування - це фінансування окремої економічної одиниці, при якому кредитор виходить з того, що потоки готівки даної економічної одиниці є первинними джерелами коштів для погашення кредиту, а власні кошти економічної одиниці - забезпеченням кредиту.
Для інвестора головна мета проектного фінансування - організація позики або проекту, що дає вигоду і інвестору, і одержувачу-підприємцю, так як нестача власних коштів учасників проекту заміщається кредитом, і при цьому одержувач у значною мірою звільняється від ризику регресу по позиці.
Особливість проектного кредиту полягає в тому, що як джерело коштів для погашення боргу розглядається насамперед сам проект. При цьому кредитна організація бере на себе зобов'язання оплачувати всі передбачені договірні витрати на реалізацію проекту. Відшкодування банківських витрат і відсотків проводиться тільки за рахунок доходів, отриманих від продажу освоєної продукції. Кредитна організація в таких умовах стає не просто ссудодателем, а є безпосереднім учасником підприємницького проекту, кредитор прагне вплинути на хід виконання проекту.
Проектне кредитування відрізняється принциповою складністю і, отже, вимагає глибокого аналізу передбачуваних вкладень капіталу, що пов'язано з низкою припущень і прогнозів, супутніх реалізації проекту ризиків. При реалізації великомасштабних підприємницьких проектів, заснованих на нових знаннях, оцінка економічного ефекту вкладення коштів на стартових етапах проекту об'єктивно носить умовний характер.
Проектне кредитування в даному випадку дозволяє синхронізувати економічні інтереси кредиторів і позичал...
