, діапазон величини одного і того ж мультиплікатора по компаніям-аналогам буває достатньо широкий. Аналітик відсікає екстремальні величини і розраховує середню величину мультиплікатора по групі аналогів. Потім проводиться фінансовий аналіз, причому аналітик для вибору величини конкретного мультиплікатора використовує фінансові коефіцієнти і показники, найбільш тісно пов'язані з даним мультиплікатором. За величиною фінансового коефіцієнта визначається положення (ранг) оцінюваної компанії в загальному списку. Отримані результати накладаються на ряд мультиплікатора і досить точно визначається величина, яка може бути використана для розрахунку вартості оцінюваної компанії.
Порівняльний підхід дозволяє використовувати аналітику максимальне число всіх можливих варіантів мультиплікаторів, отже, в процесі розрахунку буде отримано стільки ж варіантів вартості. Якщо аналітик в якості підсумкової величини запропонує просту середню всіх отриманих величин, то це означатиме, що він однаково довіряє всім мультиплікаторів. Найбільш правильним прийомом визначення підсумкової величини є метод зважування. Оцінювач, залежно від конкретних умов, цілей і об'єкта оцінки, ступеня довіри до тієї чи іншої інформації, додає кожному мультиплікатору свою вагу, на основі зважування виходить підсумкова величина вартості, яка може бути взята за основу для проведення подальших коригувань.
Підсумкова величина вартості, отримана в результаті застосування мультиплікаторів, повинна бути відкоригована в Залежно від конкретних обставин, найбільш типовим є наступні поправки. Портфельна знижка представляється за наявності непривабливого для покупця характеру диверсифікації активів. Аналітик при визначенні остаточного варіанту вартості повинен врахувати наявні активи невиробничого призначення. Якщо в процесі фінансового аналізу виявлено або недостатність власного оборотного капіталу, або екстрена потреба в капітальних вкладеннях, отриману величину необхідно відняти. Можливе застосування знижки при оцінці контрольного пакету на низьку ліквідність. У деяких випадках вноситься поправка у вигляді премії за надаються інвестору елементи контролю. Таким чином, порівняльний підхід, незважаючи на достатню складність розрахунків і аналізу, є невід'ємним прийомом визначення обгрунтованої ринкової вартості. Результати, отримані таким способом, мають хорошу об'єктивну основу, рівень якої залежить від можливості залучення широкого кола компаній-аналогів. Отже, розвиток оціночних послуг сприятиме розширенню сфери використання порівняльного підходу.
Висновок
Для нормального функціонування суспільства необхідно наявність ефективно працюючих підприємств. Вони займаються виробництвом і реалізацією продукції, наданням послуг і виконанням робіт, задовольняючи потреби суспільства. В умовах відбуваються перетворень в економіці, підприємствам та їх керівникам доводиться вирішувати ряд нових завдань, враховуючи як економічні, так і соціал...
