8,23
9,02
* Див: Статистичний щорічнік України за 2007 рік.
Формування прибутку за рахунок ремісії основного капіталу створює стійкі трансферти активів з балансів реального сектора економіки в баланси сектора торгово-посередницьких послуг, з наступним підвищенням попиту на іноземну валюту для виведення таких активів за кордон.
У силу цього дані таблиці 2 підтверджують, що при досить високій частці інвестицій в основний капітал у ВВП (16-26%) частка інвестицій в основний капітал промисловості не значна (6-9%).
Наслідками такого вектора суспільного розвитку стають втрата якості трудових ресурсів (через втрату промислового інтелекту) і критичний знос основних фондів. Ці фактори, у свою чергу, закривають перспективи для конкурентоспроможності національної економіки у відкритому режимі економічних і валютних відносин.
У Водночас втрата потенціалу конкурентоспроможності національної економіки розширюється внаслідок звичних монетарних заходів реагування держави на виникають дефіцити нетто-активів її реального сектора.
Так, на мікрорівні напруги, що виникають від дефіцитів різних груп нетто-активів економіки, як правило, знімаються індексаціями грошових виплат населенню (зарплат, пенсій та допомог), тобто переоцінкою її трудових активів. У структурі вартості компенсацією такої переоцінки стає знову-таки амортизація (відтворення) активів основного капіталу. Як наслідок, зростання зарплат стикається з безперервним знеціненням і технічної деградацією робочих місць, економіка ще більше втрачає конкурентоспроможність, а також знову накопичує відтворювальні та соціальні дефіцити.
На макрорівні домінуючим регулятором економіки з боку держави є монетарне управління вартістю її активів за допомогою курсу національної валюти (що було використано в Україні в передкризовий період). Підвищення курсу національної валюти збільшує не тільки обсяг ВВП в загальноприйнятому (на рівні міжнародних зіставлень) доларовому обчисленні, а й зіставну вартість активів всіх господарюючих суб'єктів. Підвищення валютних величин активів за допомогою циклу економічної діяльності автоматично переноситься в підвищення вартості продукції. Як наслідок, продукція вітчизняних товаровиробників втрачає цінову конкурентоспроможність.
Але паралельно з цим на мікрорівні відбувається реальне знецінення економічних і фінансових балансів підприємств (про що вже говорилося), що, у свою чергу, тягне за собою знецінення валових показників розвитку економіки, за якими проводяться міжнародні зіставлення економічного розвитку країн і зростання яких міг бути більш значним при відновленні нормальної вартості балансів. Виникає замкнуте порочне коло: "ручним" зміцненням курсу національної валюти переслідується мета підвищити валові показники розвитку економіки, а діючої фіскальною політикою знецінюються самі нетто-активи економіки. Таким чином, своєю зворотною стороною курсове регулювання макроекономічних індикаторів має нерегульовані наслідки.
Так, в новітній історії України перехід напередодні кризи до завищеним курсом гривні викликав ефект стагнації активів вітчизняних товаровиробників. Дешевий імпорт дозволив стабілізувати корзину цін, за якими вимірюється офіційний індекс інфляції. Збільшення валютного еквівалента внутрішніх цін при надходженні дешевих імпортних аналогів також зупинило цінову інфляцію. Але на зміну інфляції цін прийшла не настільки видима інфляція витрат на тлі більш- менш стабільних цін. Внаслідок таких заходів рентабельність в основних галузях економіки різко знизилася.
Далі відбувається ефект "бумеранга": зниження прибутку і зростання збитків як розрахункових показників відображають скорочення грошових коштів на рахунках товаровиробників, а також втрату обігових коштів, здатності до розрахунків з постачальниками і можливості своєчасно виплачувати заробітну плату. А ці активи, у свою чергу, є базою для фіскального наповнення бюджету: для сплати ПДВ, податку на прибуток, прибуткового податку та інших платежів до бюджету. Таким чином, спазм активів внаслідок завищеного курсу національної валюти привів неплатежі у форму нерозв'язною фінансової проблеми - кризи.
Орієнтація економічної діяльності не на кількість і якість ресурсної бази економіки, а на прибуток і сформовані на цій основі валові показники може нагадати центрифугу для викачування меду з бджолиних сот: вище обороти - вище віддача. Потім стільники (активи економіки) виснажуються, і потік меду (зростання ВВП) переривається. Це і відбувається сьогодні в національній економіці. p> У цьому зв'язку особливо актуальною стає проблема вибору індикаторів національного розвитку, яка об'єктивно відображає вибір економічних цілей для бізнесу, держави і суспільства.
3. Світова система колективного боргу
МСКД - це єдиний ланцюг передачі тимчасово ві...
