ї 4 секторів: торгівля і промисловість, фінанси, комунальні послуги, земельна власність.
1.3 Методи розрахунку фондових індексів
Щоб фондовий індекс адекватно відбивав процеси, що відбуваються на ринку цінних паперів, і якомога менше залежав від суб'єктивних чинників, таких, як маніпулювання цінами окремих фінансових інструментів, корпоративна політика компаній-емітентів, що включає нові емісії, дроблення або консолідацію акцій, випуск варантів тощо, необхідно застосовувати правильні і обгрунтовані методики розрахунку фондових індексів. Крім того, розуміння методики розрахунку індексу необхідно для правильної інтерпретації його змін. При визначенні методики обчислення фондових індексів необхідно розглянути наступні питання [3, с. 205].
формули обчислення фондових індексів;
достовірність і повнота інформації, використовуваної при розрахунку фондових індексів;
порядок коригування розрахункової формули, необхідність якої викликана тими або іншими корпоративними подіями, зміною ринкових умов.
Існує чотири основні методи розрахунку фондових індексів:
. Метод обчислення незваженого середнього арифметичного. Ця формула використовується при розрахунку середнього промислового індексу Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average).
. Метод обчислення зваженого середнього арифметичного з використанням різних способів зважування:
зважування за ціною акцій у вибірці;
зважування за вартістю вибірки;
зважування шляхом прирівнювання ваг акцій компаній;
Дана методика використовується для обчислення середнього індексу рейтингового агентства Standard & Poor's (S & P 500).
. Метод обчислення незваженого середнього геометричного. За цією формулою розраховується найстаріший фондовий індекс Великобританії ФТ - 30 (FT - 30 Share Index, Financial Times Industrial Ordinary Index), який почав публікуватися з 1935 р.
. Метод обчислення зваженого середнього геометричного. Ця формула застосовується для розрахунку композитного індексу Value Line Composite Average, використовуваного на фондом ринку США. Вимоги до інформації, використовуваної при обчисленні фондових індексів. Будь формула буде марна, якщо в неї будуть вводитися недостовірні або неповні дані. Для обгрунтованого використання в розрахунках інформація повинна відповідати наступним критеріям:
розмір вибірки. Бажано використовувати при розрахунку індексу досить велика кількість компаній, що дозволяє зменшити ймовірність впливу на кінцевий результат випадкових відхилень вартості цінних паперів окремих компаній щодо середнього ринкового значення.
репрезентативність вибірки. Перелік компаній, цінні папери яких входять до складу, наприклад, галузевого індексу, повинен бути досить повним для того, щоб індекс адекватно відбивав стан певного сегмента економіки. Крім того, щоб зміни індекса правильно відображали зміни, що відбуваються на ринку, розподіл емітентів за розміром капіталізації та галузевої належності повинно відповідати розподілу на ринку в цілому. Використання комп'ютерів дозволило розпочати розрахунок індексу по всіх акціях, що торгуються на тому чи іншому ринк...
