иційним фондом, здійснюючи операції з цим майном. Керуюча компанія вправі передати свої права і обов'язки з управління пайовим фондом іншої керуючої компанії.
Термін дії договору довірчого управління пайовим інвестиційним фондом, що указується в правилах довірчого управління пайовим інвестиційним фондом, не повинен перевищувати 15 років з початку терміну його формування.
Термін дії договору довірчого управління інтервальним пайовим інвестиційним фондом закінчується після закінчення останнього терміну погашення інвестиційних паїв перед закінченням передбаченого правилами довірчого управління інтервальним пайовим інвестиційним фондом терміну дії зазначеного договору.
Термін дії договору довірчого управління закритим пайовим інвестиційним фондом, що указується в правилах довірчого управління цим фондом, не може бути менше трьох років з початку терміну формування цього пайового інвестиційного фонду.
Якщо це передбачено правилами довірчого управління відкритим та інтервальним пайовими інвестиційними фондами, строк дії відповідного договору довірчого управління вважається продовженим на той самий строк, якщо власники інвестиційних паїв не зажадав погашення всіх належних їм інвестиційних паїв.
.3 Види пайових інвестиційних фондів
Пайові інвестиційні фонди бувають трьох типів: відкритими, інтервальними і закритими.
У відкритому фонді інвестор має можливість купити або продати свій пай в будь-який робочий день. Інвестиції в ОПІФ - аналог банківським вкладом «до запитання» - кошти можна вилучити в будь-який момент. У банку за цим вкладом зазвичай найнижча прибутковість, в ОПІФ вище, як за строковим вкладом, і інвестиції терміном не пов'язані. Однак, короткострокові коливання ринку і ціни паю можуть спровокувати пайовика на необачні дії.
Інтервальні пайові інвестиційні фонди (ІПІФ) - мають ряд властивостей, властивих відкритим фондам. Наприклад, продавати і викуповувати акції (паї) без згоди на те з боку всіх інвесторів. Але в той же самий час, в їхніх правилах може бути встановлено положення, що обмежує число акцій (паїв), які вони можуть купити або продати, а так само періоди часу, коли купівля та продаж можливі. Інвестор має можливість купити або продати свій пай тільки в певні терміни - в так звані «періоди відкриття інтервалу». Інтервал відкривається не рідше одного разу на рік (зазвичай це 2-4 рази на рік) на термін, рівний двом тижням. Дати відкриття і закриття інтервалу фіксовані, вони прописані в правилах довірчого управління фондом. Для інтервальних ПІФів можливість продажу/покупки (угод видачі/погашення) паїв поза інтервалу, дозволяє біржове звернення, яке підвищує їх привабливість в очах пайовиків.
Оскільки керуючому інтервального фонду не потрібно забезпечувати кожен день можливість погашення паїв пайовиками, таким фондам дозволено купувати менш ліквідні цінні папери, які часто є потенційно дохідні. Наприклад контрольні пакети акцій закритих АТ (не менше 75% акцій). Для пайовика це прихована вигода.
Розрахункова вартість паю відкритого пайового фонду визначається і публікується керуючою компанією щодня. Розрахункова вартість паю інтервального пайового фонду визначається керуючою компанією щомісяця, виходячи з поточної вартості чистих активів (ВЧА) фонду шляхом ділення ВЧА на кількість виданих паїв.
Вартість чистих активів - це різниця між активами і пасивами фонду. Активи фонду - це майно (цінні папери, депозити, грошові кошти, дебіторська заборгованість та ін.), А пасиви - кредиторська заборгованість і резерви майбутніх витрат і платежів.
Якщо ринкова вартість цінних паперів у складі активів фонду зростає, то зростає і вартість паю, і навпаки. Вартість чистих активів фонду змінюється і за рахунок купівлі або продажу паїв пайовиками, однак це не впливає на ціну паю (так як змінюється кількість паїв фонду).
Закриті пайові інвестиційні фонди (ЗПІФ) - більшою мірою схожі на акціонерні товариства. Зазвичай вони здійснюють первинне розміщення акцій або паїв шляхом відкритого продажу. Після цього вони можуть здійснювати додаткові випуски акцій (паїв) лише за згодою існуючих інвесторів фонду при проведенні загальних зборів. Зпіфи створюються під якийсь проект, і продати свої паї можна тільки після завершення цього проекту. При цьому такі фонди не зобов'язані викуповувати свої паї, пайовики отримують гроші тільки після припинення діяльності фонду. Це зручно для середньострокових інвестицій, оскільки дозволяє купувати значні пакети акцій або нерухомість, не піклуючись про їх ліквідність і не побоюючись раптового відтоку коштів пайовиків.
Достроково паї ЗПІФ можна продати на біржі. Це істотне нововведення введ...
