им чином, можна побачити справжній стан підприємства і визначити ступінь фінансових ризиків. p align="justify"> При проведенні оцінки витратним підходом, аналіз фінансової звітності дозволяє порівняти вартість чистих активів компанії за різні періоди часу. Збільшення, або зменшення вартості чистих активів у часі є показником ефективності менеджменту підприємства. p align="justify"> При проведенні оцінки методом порівняльного підходу робота базується на ретроінформаціі і, отже, відображає фактично досягнуті результати виробничо-фінансової діяльності підприємства. Одним з основних етапів процесу оцінки підприємства порівняльним підходом також є фінансовий аналіз. p align="justify"> У дипломній роботі були розглянуті основні підходи до оцінки вартості бізнесу, це:
дохідний підхід;
витратний (майновий) підхід;
порівняльний підхід.
Як вже було зазначено в першій частині дипломної роботи, кожен з перерахованих підходів включає в себе кілька методів. Так, прибутковий підхід включає в себе метод капіталізації та метод дисконтування грошових потоків; витратний підхід включає метод вартості чистих активів, метод ліквідаційної вартості; в рамках порівняльного підходу виділяють метод компанії-аналога, метод угод та метод коефіцієнтів. p align="justify"> Як правило, для визначення обгрунтованої ринкової вартості фірми використовуються всі три оціночних підходу. Залежно від умов, цілей оцінки і наявної інформації оцінювач може вибрати будь-який з методів у рамках перерахованих вище підходів. У відповідності з кожним підходом отримують попередні величини вартості фірми. p align="justify"> У цьому дипломному проекті проведена оцінка вартості нафтової компанії ВАТ В«РоснефтьВ» (далі-Компанія). Компанія представляє собою стійкий, динамічно розвивається нафтовий холдинг, з державною підтримкою. p align="justify"> Для цілей оцінки Компанії, в рамках описаних в дипломній роботі підходів, були використані наступні методи:
в рамках дохідного підходу - метод дисконтованих грошових потоків;
в рамках витратного підходу - метод дисконтованих грошових потоків;
в рамках порівняльного підходу - метод компанії-аналога.
З метою оцінки Компанії порівняльним підходом, в якості компаній аналогів були обрані ВАТ В«СургутнафтогазВ», ВАТ В«ТатнефтьВ». Відбір компаній-аналогів грунтувався на таких критеріях:
компанії належать до однієї галузі;
однакова структура балансу підприємств (співвідношення поточних активів і пасивів - коефіцієнт покриття).
компанії мають приблизно однаковий рівень виробничого ризику, або ризик активів фірми і фінансового ризиків (частка довгострокової заборгованості в структурі капіталу компанії).
компанія не залучена в переговори або в фактичний процес п...
