середньогеометричними значення мультиплікатора і базового значення відповідного показника оцінюваного підприємства (таблиця 3.20). br/>
Таблиця 3.20 - Розрахунок капіталізації оцінюваного підприємства
Найменування показателяСреднегеометрическое значення відповідного мультиплікатора порівнянного предпріятіяЗначеніе базового показника оцінюваного предпріятіяКапіталізація оцінюваного підприємства, тис. руб.Капіталізація/Річна виручка0, 91858 577 522 785 556 867Капіталізація/Чистий прібиль4, 10206 361 827 845 238 628Капіталізація/Чисті активи; 0 , 57625 555 811359 239 161Капіталізація/Валюта баланса0, 521 308 303 2026 82 899 558
За результатами проведених розрахунків можна зробити висновок про вартість ВАТ В«РоснефтьВ», яка згідно з методом компаній аналогів коливається в діапазоні від 359 млрд. руб. до 845 млрд. руб. (33475 млн. дол за курсом долара 25,25 руб., На дату оцінки 30.09.2008 року) Враховуючи той факт, що оцінювана компанія має більш високі фінансові показники ніж компанії-аналоги, зупинимося на верхній межі даного діапазону, тобто 845 млрд. руб. (79,8 руб. За 1 звичайну акцію). Тут необхідно зробити застереження, що даний метод не є об'єктивним, тому що найчастіше ринкова капіталізація не відображає дійсність, і, або недооцінює компанію, або переоцінює її. p align="justify"> Отже, можна підвести підсумок з визначення вартості ВАТ В«РоснефтьВ» виходячи з усіх викладених у цій главі підходів до оцінки бізнесу. Для цього акумулюємо всі отримані результати в таблиці 3.21. p align="justify"> Таблиця 3.22 - Результати оцінки ВАТ В«РоснефтьВ»
НаіменованіеРассчітанная вартість ВАТ В«РоснефтьВ», млн. долл.Удельний весДоходний підхід (метод дисконтування грошових потоків) 202 0620,4 Витратний підхід (метод чистих активів) 38 7460,5 Порівняльний підхід (метод компаній-аналогів) 33 4750,1
У наведеній вище таблиці питома вага показує ступінь В«значущостіВ», або об'єктивності кожного з підходів. Виходячи з цього, можна вивести підсумкову вартість ВАТ В«РоснефтьВ», яка дорівнює 103 545 млн. дол США. br/>
ВИСНОВОК
Оцінка вартості підприємства виступає універсальним показником ефективності будь-яких управлінських стратегій. Робота з оцінки бізнесу повинна включати в себе аналіз основних фінансових показників підприємства. Для цього використовуються дані бухгалтерських балансів і фінансових звітів з поясненнями. p align="justify"> Якщо аналізувати методи проведення робіт з оцінки, то фінансовий аналіз є одним із ключових джерел інформації для формулювання висновків, а саме:
При проведенні оцінки дохідним підходом аналіз проводиться з метою визначення основних фінансових показників і виявлення тенденцій у діяльності підприємства. Порівнюються окремі фінансові показники з даними за ряд попередніх періодів, і виявляється залежність (тренд). Так...
