сто успіх інтеграції може залежати не тільки від ретельно-опрацьованого процесу інтеграції та визначення обов'язків всіх його учасників, але також від успіху в реалізації стратегії розвитку нової компанії і можливості досягнення синергетичного ефекту. Таким чином, сам процес інтеграції необхідно дуже ретельно планувати, а також враховувати всі особливості компаній.
Під час оформлення плану інтеграції повинні бути отримані відповіді на ряд питань:
· Якими будуть довгострокові цілі новоствореної компанії, і яке співвідношення в існуючих у даний момент довгострокових і короткострокових цілей?
· Які джерела для створення додаткової вартості будуть використані в довгостроковому і короткостроковому періодах?
· Які шляхи бачить компанія для збільшення ефективності діяльності?
· Яким інтеграційним підходом необхідно скористатися з метою успішного проведення інтеграції компаній?
З перших кроків інтеграції, а інший раз і з початком передінвестиційного аналізу, починає розроблятися структура нової компанії, виділяються довгострокові цілі об'єднаної компанії, а також способи, якими їх будуть досягати.
У ході проведення операції, а потім і на перших стадіях роботи нової компанії велику увагу намагаються приділяти визначенню можливого синергетичного ефекту, який очікувався від угоди. Також не опускають питання, пов'язані із забезпеченням стабільності працездатності обох підприємств під час інтегрування.
Насправді, саме те, наскільки якісно була спланована і проведена інтеграція, впливає на здатність досягти основної первісної мети компаній - створити додаткову вартість в результаті злиття. Ідеальний процес інтеграції можна розділити на три етапи:
) У першу чергу досягаються синергетичні ефекти короткострокового періоду. Досягнення ефекту синергії в короткостроковому періоді не становить особливих труднощів, тому на ранніх етапах компанії можуть усунути дублюючі функції і процеси, консолідувати збутові та виробничі потужності, формують систему перехресних продажів, формують єдину цінову політику. Також на цьому етапі необхідно організувати стабільну працездатність підприємств. Тут також є свої особливості для підприємств, але, в цілому, вони намагаються зберегти своїх ключових клієнтів, цінова політика повинна залишатися або на колишньому рівні, або ставати більш вигідною для споживачів. Основний штат компанії також має бути утриманий на своїх позиціях. Таким чином, в кінці першого етапу можна розглянути питання про ліквідацію одного з головних офісів, і організувати об'єднання операцій в регіонах.
) Друга стадія допомагає реалізувати приховані можливості нової компанії. На цьому етапі відбувається перегляд і переукладання існуючих контрактів з контрагентами, а також з персоналом компаній. Існуючі до цього моделі управління компаніями доопрацьовується, і вводиться нова, більш ефективна в нових умовах. Також, операція по злиттю може привести до більш високим фінансовим результатам (наприклад, за рахунок вдосконалення податкового статусу, за рахунок ведення операцій на різних територіях, за рахунок появи можливості залучення дешевших кредитів).
) На останньому етапі вже досягнуті синергетичні ефекти короткострокового періоду, були виявлені і здійснені приховані можливості компаній, але все ще існує цілий ряд заходів для подальшої інтеграції як компанії, так і бізнес-процесів. Тому для подальшого створення додаткової вартості необхідно вводити у виробництво існуючі розробки компанії в області науково-дослідних і дослідно-конструкторських розробок (НДДКР), запускати у виробництво нові види продукції, виходити на нові ринки і реалізовувати стратегії розвитку, що була заснована на угоді M amp; A.
Тільки ретельний підхід до таких питань, як планування і здійснення угод по злиттю і поглинанню може дозволити учасникам угод реалізовувати цілі.
Оцінка результатів угоди
Останнім етапом можна виділити оцінку результатів угоди. По суті, це фаза досить важлива, тому допомагає зрозуміти, чи змогла компанія досягти поставлених цілей. Однак вона вже не входить в сам процес злиття і тому зазвичай ставиться окремо. Насправді, багато підприємств не можуть оцінити результати угоди, тому спочатку не планували ніяких кінцевих параметрів, які повинні були бути отримані в результаті транзакції.
1.3 Класифікація джерел фінансування угод злиття і поглинання
Більшість учасників процесу M amp; A найбільш важливими етапами вважають процес управління ризиками, якісну оцінку ефективності самої угоди, контроль над угодою, етапи переговорів і планування. Якщо подивитися тільки на компанії, які були успішні в своїх...
