позиції можливих його кредиторів, що забезпечить згодом зниження вартості залучення позикових коштів.
З урахуванням цих вимог підприємство встановлює ліміт використання позикових коштів у своїй господарській діяльності.
. Оцінка вартості залучення позикового капіталу з різних джерел. Така оцінка проводитися в розрізі різних форм позикового капіталу, що залучається підприємством із зовнішніх і внутрішніх джерел. Результати такої оцінки є основою розробки управлінських рішень щодо вибору альтернативних джерел залучення позикових коштів, що забезпечують задоволення потреб підприємства в позиковому капіталі.
. Визначення співвідношення обсягу позикових засобів, що залучаються на коротко- і довгостроковій основі.
Розрахунок потреби в обсягах коротко- і довгострокових позикових коштів обгрунтовується на цілях їх використання в майбутньому періоді. На довгостроковий період (понад 1 року) позикові кошти залучаються, як правило, для розширення обсягу власних основних засобів і формування відсутнього обсягу інвестиційних ресурсів (хоча при консервативному підході до фінансування активів позикові кошти на довгостроковій основі залучаються і для забезпечення формування оборотного капіталу). На короткостроковий період позикові кошти залучаються для всіх інших цілей їх використання.
Розрахунок необхідного розміру позикових коштів в рамках кожного періоду здійснюється в розрізі окремих цільових напрямів їх майбутнього використання. Метою цих розрахунків є встановлення термінів використання залучених позикових коштів для оптимізації співвідношення довго- і короткострокових їх видів. У процесі цих розрахунків визначаються повний і середній термін використання позикових коштів.
Повний термін використання позикових коштів являє собою період часу з початку їх надходження до остаточного погашення всієї суми боргу.
Він включає в себе три тимчасових періоди:
а) строк корисного використання - це період часу, протягом якого підприємство безпосередньо використовує надані позикові кошти у своїй господарській діяльності;
б) пільговий (граціонний) період - це період часу з моменту закінчення корисного використання позикових коштів до початку погашення боргу. Він служить резервом часу для акумуляції необхідних фінансових коштів;
в) термін погашення - це період часу, протягом якого відбувається повна виплата основного боргу і відсотків по використовуваних позикових засобах. Цей показник використовується в тих випадках, коли виплата основного боргу і відсотків здійснюється не одномоментно після закінчення терміну використання позикових коштів, а частинами протягом певного періоду часу за передбаченим графіком.
Співвідношення позикових коштів, залучених на коротко- і довгостроковій основі, може бути оптимізовано також з урахуванням вартості їх залучення.
. Визначення форм залучення позикових коштів
Ці форми диференціюються в розрізі банківського кредиту; товарного (комерційного) кредиту; інших форм. Вибір форм залучення позикових коштів підприємство здійснює на основі цілей і специфіки своєї господарської діяльності.
. Визначення складу основних кредиторів.
Цей склад визначається формами залучення позикових коштів. Основними кредиторами підприємства є звичайно його постійні постачальники, з якими встановлені тривалі комерційні зв'язки, а також комерційний банк, який здійснює його розрахунково-касове обслуговування.
. Формування ефективних умов залучення кредитів
До числа найважливіших із цих умов відносяться:
а) термін надання кредиту - є одним з визначальних умов його залучення. Оптимальним вважається термін надання кредиту, протягом якого повністю реалізується мета його залучення (наприклад, іпотечний кредит - на термін реалізації інвестиційного проекту; товарний кредит - на період повної реалізації закуплених товарів тощо.).
б) ставка відсотка за кредит - характеризується трьома основними параметрами: її формою, видом і розміром.
По застосовуваних формам розрізняють процентну ставку (для нарощування суми боргу) і облікову ставку (для дисконтування суми боргу). Якщо розмір цих ставок однаковий, то перевага повинна бути віддана процентній ставці, тому що в цьому випадку витрати по обслуговуванню боргу будуть меншими.
По застосовуваних видами розрізняють фіксовану ставку відсотка (встановлювану на весь термін кредиту) і плаваючу ставку відсотка (з періодичним переглядом її розміру залежно від зміни облікової ставки центрального банку, темпів інфляції і кон'юнктури ринку). Час, протягом як...
