ustify"> Таблиця 2. Угоди з привілейованими акціями ВАТ «Калугапрібор»
ДатаСредневзв., ціна, дол. СШАОб'ем торгів, дол. СШАОб'ем торгів, кол-во акційЧісло сделок25.07.20131,212 00010 000115.08.20131,22 +4002 +0001
Згідно з даними, наданими реєстроутримувачем (див таблиці 3 і 4), Оцінювачем проведено аналіз угод з звичайними і привілейованими акціями Товариства. Оцінювач визнав за необхідне використовувати дану інформацію для розрахунку ринкової вартості звичайних і привілейованих акцій ВАТ «Калугапрібор», оскільки, поряд з даними РТС, це інформація про фактично здійснені угоди, що включає дані про позабіржові угоди з акціями Товариства. Інформація про сторони і типах угод оцінювачу не представлена.
Таблиця 3. Інформація про угоди купівлі-продажу звичайних акцій ВАТ «Калугапрібор»
№ п/пДатаКолічество (шт.) Ціна купівлі/продажу (за одну акцію руб.) 123.07.201350086,01224.07.201325 00038,5327.07.20132000,03427.07.20132200,02511.09.2013501613.09.20131200714.09. 20131991825.09.20133 0005908.11.201320 00011013.11.201320 00089,1
Таблиця 4. Інформація про угоди купівлі-продажу привілейованих акцій ВАТ «Калугапрібор»
№ п/пДатаКолічество (шт.) Ціна купівлі/продажу (за одну акцію руб.) 111.09.20132901213.09.20131001305.10.20131 0801415.10.20131 40025,08515.10.20133901619.10.20133025,08716.11.20131 00038, 5816.11.20135038,5916.11.20135038,51016.11.201310001
Оскільки за даними РТС за аналізований період кількість угод було незначним, ринкова вартість звичайних і привілейованих акцій ВАТ «Калугапрібор», розраховувалася як середньозважена вартість однієї акції за 10 останні угоди, здійснені з акціями Товариства на основі даних, представлених реєстроутримувачем.
Таким чином, ринкова вартість акцій ВАТ «Калугапрібор», розрахована на основі аналізу угод з акціями Товариства, склала 40,81 руб. за одну звичайну акцію і 15,04 руб. за одну привілейовану акцію.
2.2 Підсумкова величина вартості
Для визначення ринкової вартості привілейованих акцій ВАТ «Калугапрібор» Оцінювачем використаний два методи оцінки: метод капіталізації дивідендів та метод угод.
На основі застосування даних методів отримані наступні результати попередньої оцінки вартості однієї звичайної і однієї привілейованої акції ВАТ «Калугапрібор»:
Таблиця 5. Результати попередньої оцінки вартості однієї звичайної і однієї привілейованої акції
Вартість 1 звичайної акцііСтоімость 1 привілейованої акцііМетод капіталізації дівідендов4,67 руб.21,61 руб.Метод сделок40,81 руб.15,04 руб.
При виборі підсумкової величини вартості можна застосувати один з методів: метод математичного зважування, суб'єктивного зважування і просте середньоарифметичне усіх оцінок.
Визначення підсумкової величини вартості однієї привілейованої і однієї звичайної акції ВАТ «Калугапрібор» здійснювалося шляхом розрахунку середньозваженої (див. таблиці 7 і 8).
Проаналізувавши переваги і недоліки використаних методів оцінки, а також допущення, прийняті при проведенні розрахунків (див. таблицю 6), Оцінювач прийняв наступні ваги для отримання ринкової вартості однієї привілейованої і однієї звичайної акції ВАТ «Калугапрібор»:
Метод капіталізації дивідендів - 0,5;
Метод угод - 0,5.
Таблиця 6. Переваги та недоліки використаних методів оцінки
Метод оценкіДостоінстваНедостаткіПрінятие допущеніяМетод капіталізації доходаУчітивает потенційні можливості Товариства Відбиває потенційні можливості отримання доходу у вигляді дивіденду по різним типам акцій Відбиває макроекономічні тенденції в розрахунку ставки капіталізацііРіск прогнозних оцінок діяльності Товариства Ризик прогнозних оцінок макроекономічних показників при розрахунку ставки капіталізацііКапіталізація прибутку по підсумками 2013 Темпи зростання чистого прибутку Товариства - 10% в год.Метод сделокАналізіруется інформація по реально зроблених операціях з акціями компанії Враховуються ринкові тенденції на період близький до дати оціни Аналізу угод купівлі-продажу, здійснених з акціями товариства за період близький до дати оцінки враховує інформацію про позабіржові цінах на акції ОбществаНалічіе розбіжностей в інформації отриманої в РТС і у реєстроутримувача Відсутність інформації про сторони і типах угод. Не враховує прогнози діяльності товариства не відображає можливість отримання доходу Відсутність інформації про характер угод (за даними реєстроутримувача) Неможливість якісної оцінки розбіжностей в інформації, отриманої в РТС і у реєстроутримувача. Неможливо врахувати премії та знижки Жо...
