ам позикового капіталу важливо оцінити, чи буде достатньо активів для повернення позикового капіталу. Із загальної суми активів вираховуються нематеріальні активи, так як при ліквідації або банкрутстві вони найшвидше втрачають ринкову ціну. Для них характерно найнижче значення коефіцієнта ліквідаційної вартості, як відносини ліквідаційної вартості до ринкової (або балансовою) оцінці [23, с. 38].
Коефіцієнти ділової активності. Ця категорія коефіцієнтів характеризує ефективність використання ресурсів, тобто отримання віддачі з кожної вкладеної грошової одиниці.
Коефіцієнти показують, скільки разів протягом року відбувається повний цикл виробництва та обігу, що закінчується отриманням доходу. Низькі значення в порівнянні з минулими роками або в порівнянні з показниками фірм аналогів є індикаторами невикористання активів або поганого управління ними. Однак при порівнянні слід враховувати, що на коефіцієнт ділової активності впливає практика бухгалтерського обліку (облік поточних активів), експлуатація активів по лізингу, переоцінка активів і різні фінансові рішення.
Якщо корпорація використовує прискорений метод амортизації, то в порівнянні з рівномірним методом нарахування за інших рівних умов коефіцієнт буде вищою.
Для зношених основних засобів (у балансі відображається низька залишкова оцінка) або засобів, що використовуються по лізингу коефіцієнт буде вищою. Щоб уникнути усереднення активів розраховуються коефіцієнти по окремих групах активів і потім порівнюються з минулими даними або з показниками фірм-аналогів. До цієї категорії відносяться різні показники оборотності (число раз і в днях для поточних активів).
. Загальний коефіцієнт оборотності, або оборотність активів (total asset turnover) (13) [23, с. 110].
(13)
. Коефіцієнт оборотності необоротних активів (fixed asset turnover) (14) [23, с. 112].
(14)
. Фондовіддача.
Для аналізу ефективності основних засобів використовується показник фондовіддачі - відношення реалізаційного доходу до середньорічної вартості основних засобів (15) [24, с. 115].
(15)
Значення фондовіддачі порівнюється тільки з середньогалузевими даними по близьким за структурою основних засобів підприємствам. Якщо значення фондовіддачі нижче середньогалузевого коефіцієнта, то слід припустити зайві вкладення в основні засоби.
Для аналізу ефективності використання трудових ресурсів використовується показник продуктивності праці (відношення реалізаційного доходу до середньооблікової чисельності працівників).
. Коефіцієнти оборотності поточних активів показують число раз обороту активу протягом року. Період оборотності показує середнє число днів обороту розглянутого активу [25, с. 135].
До цієї групи відносяться коефіцієнт оборотності запасів і коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості.
Коефіцієнти рентабельності
1. Коефіцієнт прибутковості (рентабельності) реалізації (16) [24, с. 117].
(16)
Коефіцієнт дозволяє власникові капіталу і потенційному інвестору оцінити, чи є діяльність прибутковою, тобто коефіцієнт показує, яка частка прибутку в кожної заробленої грошовій одиниці. Збільшення коефіцієнта в динаміці є позитивним фактором при прийнятті інвестиційних рішень. Якщо коефіцієнт по корпорації нижче середньогалузевого значення, це говорить про поганий керівництві, неконкурентність продукції і т.д. [5, с. 38].
2. Коефіцієнт чистої прибутковості реалізації, або рентабельність продажів, маржа (profit margin) (17) [12, с. 117].
(17)
3. Рентабельність (прибутковість) активів (return on assets) (18) [12, с. 119].
(18)
Зворотний показник характеризує, яка величина активів знадобилася для отримання однієї грошової одиниці чистого прибутку. Чим менше потрібно активів для отримання одиниці прибутку, тим більш конкурентоспроможна корпорація.
4. Рентабельність (прибутковість) власного капіталу (return on equity) (19) [12, с. 120].
(19)
Коефіцієнт показує, скільки грошових одиниць чистого прибутку заробила кожна грошова одиниця, вкладена власниками власного капіталу. Значення прибутковості активів і прибутковості власного капіталу за висять від зміни активів і джерел їх покриття. При розрахунках коефіцієнтів часто використовуються середні значення.
...
