сування. Зниження облікової ставки, навпаки, здешевлює кредити і депозити, що призводить до підвищення попиту на цінні папери, піднімаючи їх ринкову вартість. Таким чином, облікова політика центрального банку являє собою механізм безпосереднього впливу на ліквідність кредитних інститутів за допомогою зміни вартості кредитів рефінансування, що побічно впливає на економіку країни в цілому.
Що стосується ставки рефінансування, застосовної в Республіці Білорусь та деяких інших країнах, то вона носить в основному індикативний характер і напряму не пов'язана з кредитними ставками, отже, не може дієво впливати на реальний сектор економіки.
Перегляд резервних вимог
Повсюдно поширеним методом грошового регулювання є регулювання норм обов'язкових резервів , т. е. рівня резервів, які комерційні банки в обов'язковому порядку повинні тримати на резервному рахунку в центральному банку.
Широке поширення цього методу регулювання пов'язане, по-перше, зі зручністю застосування та контролю (простий перегляд параметрів в схемі регулювання дозволяє впливати на обсяг і динаміку банківських резервів); по-друге, з універсальністю впливу - зміна норм резервування може зачіпати відразу всі кредитні установи. Підвищення норми резерву на 1 - 2% є дієвим засобом обмеження кредитної експансії і призупинення розвитку інфляційних процесів. Якщо складається ситуація, коли банк не має можливості підтримувати необхідну підвищене співвідношення між обов'язковими резервами і депозитами, він змушений відмовитися від видачі нових кредитів або продати цінні папери. Зниження норм резервів у періоди економічного спаду стимулює розвиток ділової активності. У цьому випадку сума фактичних резервів на рахунках у центральному банку перевищить суму необхідних обов'язкових резервів, в результаті банки зможуть надавати нові позички і купувати цінні папери [13; c.237].
У той же час слід враховувати, що варіювання рівнем резервів зачіпає основи банківської системи і може надати великий вплив на функціонування фінансових ринків країни, викликати зміни в обсягах депозитів і величиною банківських кредитів. Підвищення рівня обов'язкових резервів у періоди економічного підйому небезпечно тим, що банківська система може в цих умовах не витримати зростаючого попиту на короткострокову ліквідність з боку ринкових суб'єктів.
Вплив резервних вимог на грошову сферу відрізняється від впливу інших інструментів грошово-кредитної політики. Зміна резервних вимог не змінює банківські резерви і грошову базу, але змінює грошовий мультиплікатор. Зниження норми резервів збільшує мультиплікатор і відповідно грошову масу. Підвищення норми резервів знижує значення мультиплікатора і зменшує грошову масу. У той же час зміна норми резервів може вплинути на обсяги кредитування реального сектора економіки. Підвищення норми обов'язкових резервів обмежує можливості банків у кредитуванні економіки, оскільки вимагає тримати більший обсяг ліквідних коштів щодо депозитів. І навпаки, зниження норми резервів розширює кредитні можливості банків і знижує витрати кредитування економіки [6; c.524].
Величина обов'язкових резервів ( R обяз ) визначається відповідно до норми обов'язкових резервів (rr обяз), яка встановлюється центральним банком у вигляді відсотка від загальної суми депозитів комерційного банку (D):
де, R обяз - величина обов'язкових резервів;
rr обяз - норма обов'язкових резервів; - депозитів комерційного банку.
Для кожного виду депозитів (до запитання, ощадні, строкові) встановлюється своя норма обов'язкових резервів, причому, чим вище ступінь ліквідності депозиту, тим вище ця норма.
Якщо центральний банк підвищує норму обов'язкових резервів, то пропозиція грошей скорочується з двох причин:
по-перше, скорочуються резерви і, отже, кредитні можливості комерційних банків - сума, яку вони можуть видати в кредит, оскільки при зростанні норми обов'язкових резервів сума обов'язкових резервів, яку комерційний банк не має вдачі використовувати на цілі кредитування, збільшується.
по-друге, норма обов'язкових резервів визначає величину банківського мультиплікатора. Зростання норми обов'язкових резервів скорочує величину банківського мультиплікатора.
Таким чином, зміна норми обов'язкових резервів впливає на грошову масу по двох каналах:
§ через зміна резервів і тому кредитних можливостей комерційних банків;
§ через зміну величини банківського мультиплікатора.
Крім того, стабіль...
