- L), де
- сума гудвілу; - ціна, що сплачується за об'єкт придбання; - сукупна вартість активів підприємства; - сума кредиторської заборгованості, що переводиться продавцем на покупця підприємства.
Якщо G виходить зі знаком (+), то має місце позитивна ділова репутація, якщо із знаком (-) - негативна ділова репутація.
Згідно з пунктом 27 ПБО 14/2000 В«позитивну ділову репутацію організації слід розглядати як надбавку до ціни, що сплачується покупцем в очікуванні майбутніх економічних вигод, і враховувати в якості окремого інвентарного об'єктаВ» нематеріальних активів. В«Негативну ділову репутацію організації слід розглядати як знижку з ціни, що надається покупцеві у зв'язку з відсутністю факторів наявності стабільних покупців, репутації якості, навиків маркетингу та збуту, ділових зв'язків, досвіду управління, рівня кваліфікації персоналу тощо, і враховувати як доходи майбутніх періодів В».
Слід зазначити, що відповідно до пункту 29 ПБО 14/2000 В«придбана ділова репутація організації амортизується протягом двадцяти років (але не більше терміну діяльності організації). Амортизаційні відрахування по позитивної ділової репутації організації відображаються в бухгалтерському обліку шляхом рівномірного зменшення її первісної вартості. Негативна ділова репутація рівномірно відноситься на фінансові результати організації як операційний дохід В». p align="justify"> Завдання 2. Необхідно визначити вартість продаваної діючої фірми за наступними даними:
В· власні кошти фірми - 10 млн. руб.;
В· вартість основних фондів за балансовою оцінкою - 1,2 млн. руб.;
В· після переоцінки за ринковою вартістю - 2 млн. руб.;
В· вартість іміджу фірми та іншого невідчутного капіталу - 2,2 млн. руб.
S = 2,2 + 10 + 2 = 14,2 млн. крб.
Завдання 3. Визначте ціну фінансового джерела В«позиковий капіталВ» за наступними даними: фірма випустила облігації з купонною ставкою 20% річних; ставка оподаткування прибутку для фірми 24%.
Чому дорівнює ціна цього облігаційної позики для фірми після сплати нею податку?
Скористайтеся формулою:
K d = i * (1 - t),
Де K d - ціна позики
i - відсоток за облігаціями;
t - ставка податку.
K d = 0,2 * (1 - 0,24) = 0,152
Завдання 4. Розрахуйте середньозважену вартість капіталу (CCK або WACC) за наступним даними (див. табл. 4):
Таблиця 4
Найменування джерела средствСредняя вартість даного джерела средствУдельний вага даного джерела коштів у актівеПрівілегірованние акціі16, 0% 0,1 Звичайні акції та нерозподілений прібиль18, 0% 0,5 Позикові кошти, включаючи кредиторську задолженность15, 0% 0,4
WACC = 16,0% * 0,1 + 18,0 * 0,5 + 15,0% * 0,4 = 16,6%
Завдання 5. Компанія Х має наступну структуру і вартість капіталу (див. табл. 5).
ІсточнікБалансовая вартість (млн. дол) Частка (%) Вартість (%) Зважена вартість (%) 1. Облігації (10% річних, 1 000 шт., Номінал 1 000 дол) 1,0105,4542. Привілейовані акції (12% річних, 10 000 шт., Номінал 100 дол) 1,01013,31333. Звичайні акції (150 000 шт., Номінал 40 дол) 6,06016,09604. Нерозподілений прібиль2, 02015,0300 Ітого10, 010014,47
Заповніть порожню графу і визначте WACC 1 . Далі, фірма Х вирішила запустити в производст під новий проект при збереженні колишньої структури капіталу:
В· 10% нового капіталу вона отримує від випуску облігацій;
В· 10% - за рахунок випуску привілейованих акцій;
В· 80% - за рахунок збільшення нерозподіленого прибутку або нового випуску звичайних акцій.
Яка буде середньозважена вартість капіталу фірми, відповідно WACC 2
