и з будь-яким фінансовим кризою. В умовах зниження платоспроможного попиту і купівельної спроможності громадян бездіяльність держави може призвести до значного занепаду економіки країни. Активні ж державні дії дозволяють подолати кризові явища і уникнути стану економічної депресії, в порівнянні з якою зростання державного боргу - відносно мала ціна. Мінфін РФ зможе випустити цього року державні цінні папери, номіновані в рублях, на суму до 869,295 млрд. руб. Відповідне розпорядження прем'єр Володимир Путін підписав 3 січня 2010 року. З вказаної суми для забезпечення збалансованості федерального бюджету планується випустити папери об'ємом до 343,6 млрд. руб., для до капіталізації банків через механізм обміну на ОФЗ - до 250 млрд. руб., для погашення державних боргових зобов'язань - 275,7 млрд. руб. Мінфін передбачає випуск держоблігацій в 2010 році, виходячи з середньої ціни розміщення в розмірі 98% від номіналу, в тому числі облігації федеральних позик - В обсязі до 695,3 млрд. рублів, державні ощадні облігації - до 174 млрд. рублів. Для підтримки ліквідності ринку державних цінних паперів у 2010 буде продовжено розміщення державних облігацій з стандартними термінами обігу - 3 і 5 років. При цьому обсяг в обігу 3-річних та 5-річних ОФЗ буде доводитися протягом 2010 року до 50-55 млрд. руб. для кожного випуску. Крім того, планується приступити в 2010 році до розміщення нових випусків ОФЗ з термінами обігу до 10 років. Обсяг в обігу 10-річних випусків планується доводити до 90-100 млрд. руб. кожен. Також у 2010 році планується продовжити випуск державних ощадних облігацій з тим, щоб виключити негативний вплив на ліквідність ринку державних цінних паперів через вкладення великих обсягів коштів пенсійних накопичень в державні цінні папери, які обертаються на ринку ГКО-ОФЗ. Міністерство фінансів РФ має намір збільшити в 2010 році обсяг внутрішніх запозичень у два рази - до близько 1 трильйона рублів з 530 мільярдів рублів в поточному році. Росія в наступному році для покриття бюджетного дефіциту, який складе близько 6% ВВП, також планує вперше з 1998 року залучити кошти на зовнішніх ринках, на першому етапі на суму близько 10 мільярдів доларів. Крім того, до кінця року торги колишніми державними цінними паперами будуть переведені на фондову біржу ММВБ із ЗАТ "ММВБ". [7]
2.3 Зовнішні державні запозичення
Уряд Російської Федерації має право здійснити державні зовнішні запозичення Російської Федерації в обсягах, що не перевищують 17,80 млрд. доларів США, шляхом випуску і розміщення в 2010 році облігацій зовнішніх облігаційних позик Російської Федерації. p> Уряд Російської Федерації має право здійснювати без внесення змін до Програми державних зовнішніх запозичень Російської Федерації перерозподіл державних зовнішніх запозичень Російської Федерації між їх видами, якщо зазначене перерозподіл не призводить до збільшення витрат на обслуговування державного зовнішнього боргу Російської Федерації і здійснюється в межах загального обсягу зовнішніх запозичень у рамках встановленого верхньої межі державного зовнішнього боргу Російської Федерації. p> Залежно від джерела залучених іноземних позикових коштів, виділяють двосторонні (Багатосторонні) міждержавні (міжурядові) позики, кредити міжнародних фінансових інститутів, кредити (позики) іноземних приватних інвен сторов і запозичення на світовому ринку позичкового капіталу.
Залежно від диференціації; за видами запозичення і формованого портфеля боргових зобов'язань державні зовнішні запозичення поділяються на іноземні кредити (позики) і запозичення, які здійснюються шляхом емісії державних цінних паперів. Слід особливо підкреслити той факт, що на практиці диференціація за видами запозичення здійснюється як по валюті запозичення, так і по резидентства кредиторів. Власником державних цінних паперів, номінованих у національній валюті, може виступати кредитор не є резидентом даної країни. В: даному, випадку фактично має місце залучення кредитних ресурсів із зовнішніх джерел, що передбачає врахування цих позик як державних зовнішніх запозичень. Звідси випливає, що державні зовнішні запозичення увазі як залучення державою іноземних кредитів і випуск державних цінних паперів, номінованих в іноземній валюті, так і купівлю кредиторами-нерезидентами державних цінних паперів, номінованих у валюті країни-позичальника.
Залежно від умов запозичення і механізмів розміщення і обслуговування державні зовнішні запозичення розрізняються за вартісним критерієм, що встановлюється на підставі ставки відсотка за залучені кредитні ресурси. Залучення державою кредитних ресурсів із зовнішніх джерел здійснюється, як правило, в тому випадку, коли вартість запозичення нижче, ніж на внутрішньому ринку, за умови що додаткові внутрішні джерела держави можуть бути оцінені з точки зору процесу накопичення і заощадження і на внутрішньому ринку має місце пропозиція; грошових ресурсів. Крім того, на умови запозичення,...
