Реферат Сутність і планування фінансових капітальних вкладень

вартальна сума амортизації протягом строку лізингу, розрахована для цілей оподаткування;

Стор. - Сума страховки лізингового майна на рік, визначається як відсоток від вартості обладнання;

% ліз - квартальна сума відсотків за залученими лізингодавцем кредитних ресурсів;

Лвозн - квартальна сума винагороди лізингодавцю (2% від нарахованих поквартальних амортизаційних відрахувань);

% кр - сума квартальних відсотків за користування кредитом;

СД - квартальна сума погашення основного боргу за кредитом;

НЕ - податкова економія;

ЕНП вЂ‹вЂ‹- економія по податку на прибуток;

Ендс - економія, що виникає за рахунок прийняття до відрахування ПДВ по придбаному обладнанню;

Ені - економія по сплаті податку, що виникає у лізингоодержувача при постановці лізингового майна на баланс лізингодавцю;

НИ - квартальний податок на майно в розмірі 2% від середньорічної вартості майна, зменшеної в 4 рази;

СВ - вартість придбаного устаткування в лізинг або за допомогою кредиту/2 /.

Ставка дисконтування прийнята в розмірі середньоринкової ставки банківського відсотка - 15% річних.

При оцінці грошових потоків необхідно пам'ятати про тому, що при лізингу, швидше за все, буде використовуватися прискорена амортизація, а при придбанні майна за рахунок кредиту, як правило, немає. Внаслідок цього часовий горизонт, на якому будуть порівнюватися грошові потоки, повинен бути рівний терміну повної амортизації майна без урахування прискорення. Використовуючи наведений алгоритм, отримаємо наступні розрахунки (табл. 3-6). <В 

Таблиця 3. Розрахунок вартості обладнання, залученого за допомогою кредиту з погашенням в кінці терміну кредитування

квартал

% кр

СО

А

НИ

ЕНП вЂ‹вЂ‹

Ені

Ендс

1

375

416.67

47.92

201.5

1525.42

2

375

416.67

45.83

201

3

375

416.67

43.75

200.5

4

375

416.67

41.67

200

5

375

416.67

39.58

199.5

6

375

416.67

37.50

199

7

375

416.67

35.42

198.5

8

375

416.67

33.33

198

9

375

416.67

31.25

197.5

10

375

416.67

29.17

197

11