О”D - О”Rобяз = О”D - (О”D х rr) = 1000 - 1000 х 0.1 = 900,
а при нормі обов'язкових резервів, що дорівнює 20%
О”К = 1000 - 1000 х 0.2 = 800. p> друге, норма обов'язкових резервів визначає величину банківського (депозитного) мультиплікатора (mult = 1/rr, де rr - норма обов'язкових резервів). Зростання норми обов'язкових резервів з 10% до 20% скорочує величину банківського мультиплікатора з 10 (1/0.1) до 5 (1/0.2). Таким чином, зміна норми обов'язкових резервів впливає на грошову масу по двох каналах: 1) і через зміну кредитних можливостей комерційних банків, 2) і через зміна величини банківського мультиплікатора.
Зміна величини кредитних можливостей (тобто резервів) комерційних банків веде до зміни величини грошової бази (згадаємо, що грошова база (Н) = готівка (С) + резерви (R)), а зміна величини банківського мультиплікатора (1/rr) обумовлює зміну грошового мультиплікатора [(1 + сr)/(cr + rr)].
У результаті навіть незначні зміни норми обов'язкових резервів можуть призвести до істотним і непередбачуваних змін грошової маси. Так, при нормі обов'язкових резервів, що дорівнює 10%, зміна пропозиції грошей банківської системою О”М1 = О”К1 х mult1 = 900 х 10 = 9000, а при нормі обов'язкових резервів, що дорівнює 20%, зміна пропозиції грошей О”М2 = О”К2 х mult2 = 800 х 5 = 4000. Крім того, стабільність норми резервних вимог служить основою для спокійного ведення справ комерційними банками. Тому цей інструмент не використовується для цілей поточного контролю над пропозицією грошей. Зміна норми обов'язкових резервів відбувається лише в випадках, коли Центральний банк має намір домогтися значного розширення або стиснення грошової маси (останній раз цей інструмент в США використовувався в період кризи 1974-1975 рр..).
До того ж, починаючи з 1980 р. процедура перегляду цього показника стала дуже громіздкою і технічно складною, тому він перестав бути засобом оперативного та гнучкого управління грошовою масою.
2.2 Регулювання облікової ставки відсотка
Другим інструментом монетарної політики виступає регулювання облікової ставки відсотка (ставки рефінансування) (discount rate). Облікова ставка відсотка - це ставка відсотка, за якою центральний банк надає кредити комерційним банкам. Комерційні банки вдаються до позик у центрального банку, якщо вони несподівано стикаються з необхідністю термінового поповнення резервів або для виходу зі складного фінансового становища. В останньому випадку центральний банк виступає в якості кредитора останньої інстанції.
Грошові кошти, отримані в позику в центрального банку (через В«дисконтне вікноВ») за обліковою ставкою, являють собою додаткові резерви комерційних банків, основу для мультиплікативного збільшення грошової маси.
Тому, змінюючи облікову ставку, центральний банк може впливати на пропозицію грошей. Комерційні банки розглядають облікову ставку як витрати, пов'язані...
