печити формування фундаменту для збалансованої та високоорганізованої економіки (імпорт споживчих товарів, експорт сировини). Лише несуттєва частина таких доходів витрачається в цілях дійсного розвитку економіки через участь у капіталі підприємств і надання коштів на модернізацію технології.
Економічним підсумком функціонування ринкової системи ГД виступає загальне істотне звуження інвестиційних можливостей економіки.
Нові інструменти на ринку державного боргу.
В
ВЁ Золотий сертифікат. Папір має стати вельми цікавою для всіх категорій інвесторів. Номінальна вартість сертифікату встановлена ​​в розмірі 1 кг золота. Термін обігу 3 роки. Папір випускається в електронному вигляді, і її рух буде відбуватися тільки на рахунках "депо" у відповідному депозитарії. Обсяг емісії Золотих сертифікатів визначений у 3 трлн. руб. Поточна ціна Золотого сертифікату буде визначатися виходячи з котирувань, що встановлюються Банком Англії, і офіційного курсу долара США, що оголошується Банком Росії два рази на тиждень. Спосіб виплати доходу по Золотому сертифікатом наступний: купонний відсоток по паперу буде встановлюватися і виплачуватися щокварталу. При визначенні його величини за основу приймається ставка LIBOR на лондонському ринку (ставка за кредитами для банків вищої категорії надійності). До неї Мінфін Російської Федерації додає 2-3% річних (для сертифіката вагою 10 кг надбавка 3%). Як видно прибутковість нового паперу (близько 9% річних) буде не дуже високою. Важливою особливістю Золотого сертифікату є можливістю вибору між погашенням грошима і золотом. Метал, який є забезпеченням випуску (приблизно 40 т) буде задепоновано Мінфіном Російської Федерації в Роскомдрагмет.
ВЁ Облігації з плаваючою купонною ставкою. Ці облігації на перших порах, ймовірно, будуть найбільш складним і незвичним інструментом у системі ОФЗ. Інвестори будуть отримувати відсотки 1 раз на квартал, і величина цих відсотків, буде змінюватися. Щоквартальна процентна ставка за облігаціями з плаваючим купоном буде встановлюватися виходячи з прибутковості тримісячних ДКО, термін погашення яких буде найбільш близьким до закінченню чергового кварталу. Обсяг емісії облігацій з плаваючою процентною ставкою планується в розмірі 3 трлн. руб. Термін обігу 2 роки. p> ВЁ Облігації, деноміновані у валюті. Важливим джерелом грошових ресурсів для покриття дефіциту бюджету уряд Росії вважає кошти, накопичені населенням (до 20 млрд. дол.) З метою мобілізації цих коштів в системі ОФЗ планується випуск облігацій, деномінованих у валюті США. Ситуація з цими облігаціями найбільш заплутана. Перш за все, поки немає повної впевненості, що ці облігації будуть випущені. Мінфін Російської Федерації заявив, що не зацікавлений в емісії валютних облігацій. За припущеннями обсяг емісії буде дорівнює 3 млрд. дол Папери передбачається випустити дрібним номіналом - від $ 100, купонна с...
